## 第５【経理の状況】

１．連結財務諸表及び財務諸表の作成方法について

（１）当社の連結財務諸表は、「連結財務諸表の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和51年大蔵省令第28号）に基づいて作成しております。

（２）当社の財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和38年大蔵省令第59号。以下、「財務諸表等規則」という。）に基づいて作成しております。

また、当社は、特例財務諸表提出会社に該当し、財務諸表等規則第127条の規定により財務諸表を作成しております。

２．監査証明について

当社は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づき、連結会計年度（2025年１月１日から2025年12月31日まで）の連結財務諸表及び事業年度（2025年１月１日から2025年12月31日まで）の財務諸表について、EY新日本有限責任監査法人により監査を受けております。

３．連結財務諸表等の適正性を確保するための特段の取組について

当社は、連結財務諸表等の適正性を確保するための特段の取組を行っております。具体的には、会計基準等の内容を適切に把握し、また会計基準等の変更について対応することができる体制を整備するため、公益財団法人財務会計基準機構へ加入し、情報収集に努めております。また、監査法人等が主催する研修会への参加を行っております。

### １【連結財務諸表等】

#### （１）【連結財務諸表】

##### ①　【連結貸借対照表】

|  | （単位：百万円）
| 前連結会計年度 （2024年12月31日） | 当連結会計年度 （2025年12月31日）
資産の部 |  |
流動資産 |  |
現金及び預金 | ※１ 111,141 | ※１ 152,294
受取手形、営業未収入金及び契約資産 | ※８ 15,057 | ※８ 16,653
販売用不動産 | ※１,※２,※５ 261,318 | ※２,※５ 271,892
仕掛販売用不動産 | ※２ 307,858 | ※２,※５ 340,230
その他 | ※３ 35,375 | ※３ 45,831
貸倒引当金 | △22 | △37
流動資産合計 | 730,727 | 826,865
固定資産 |  |
有形固定資産 |  |
建物及び構築物 | 437,718 | 439,441
減価償却累計額 | △194,369 | △204,434
建物及び構築物（純額） | ※１,※２ 243,349 | ※１,※２ 235,007
土地 | ※１,※４ 617,042 | ※１,※４ 613,321
建設仮勘定 | ※４,※７ 101,213 | ※４ 144,245
その他 | 36,022 | 37,071
減価償却累計額 | △23,014 | △24,516
その他（純額） | ※１,※２ 13,008 | ※１,※２ 12,555
有形固定資産合計 | ※５ 974,614 | ※５ 1,005,129
無形固定資産 |  |
借地権 | ※１ 124,337 | ※１ 123,989
のれん | 11,391 | 10,655
その他 | 1,544 | 1,896
無形固定資産合計 | ※５ 137,273 | 136,541
投資その他の資産 |  |
投資有価証券 | ※１,※３ 139,265 | ※１,※３ 197,720
匿名組合出資金 | ※３ 12,538 | ※３ 22,956
長期貸付金 | 9,274 | 14,049
繰延税金資産 | 2,071 | 2,291
敷金及び保証金 | ※１ 20,693 | ※１ 20,702
退職給付に係る資産 | 1,763 | 5,688
その他 | ※２,※３ 54,627 | ※２,※３ 42,158
貸倒引当金 | △1,623 | △1,382
投資その他の資産合計 | 238,610 | 304,184
固定資産合計 | 1,350,498 | 1,445,855
資産合計 | 2,081,226 | 2,272,720

|  | （単位：百万円）
| 前連結会計年度 （2024年12月31日） | 当連結会計年度 （2025年12月31日）
負債の部 |  |
流動負債 |  |
短期借入金 | ※１ 80,949 | ※１ 65,508
コマーシャル・ペーパー | 66,000 | －
１年内償還予定の社債 | 20,000 | 10,000
未払金 | ※１ 19,434 | ※１ 25,667
未払法人税等 | 20,031 | 10,500
完成工事補償引当金 | 10 | 8
賞与引当金 | 1,032 | 1,132
役員賞与引当金 | 4 | 7
不動産特定共同事業出資受入金 | ※２ 6,300 | ※２ 2,000
その他 | ※１,※９ 84,025 | ※１,※９ 81,091
流動負債合計 | 297,789 | 195,915
固定負債 |  |
社債 | 245,000 | 295,000
長期借入金 | ※１ 798,570 | ※１ 973,366
繰延税金負債 | 28,202 | 40,807
再評価に係る繰延税金負債 | ※４ 27,274 | ※４ 28,077
役員株式給付引当金 | 410 | 477
役員退職慰労引当金 | 92 | 100
受入敷金保証金 | ※１ 79,950 | ※１ 84,749
退職給付に係る負債 | 13,943 | 12,520
不動産特定共同事業出資受入金 | ※２ 14,806 | ※２ 12,591
その他 | ※１ 27,660 | ※１ 25,976
固定負債合計 | 1,235,913 | 1,473,667
負債合計 | 1,533,702 | 1,669,582
純資産の部 |  |
株主資本 |  |
資本金 | 92,451 | 92,451
資本剰余金 | 66,262 | 66,067
利益剰余金 | 269,936 | 303,315
自己株式 | △747 | △752
株主資本合計 | 427,902 | 461,082
その他の包括利益累計額 |  |
その他有価証券評価差額金 | 57,551 | 74,561
土地再評価差額金 | ※４ 43,187 | ※４ 42,801
為替換算調整勘定 | 7,865 | 9,534
退職給付に係る調整累計額 | △443 | 3,044
その他の包括利益累計額合計 | 108,162 | 129,941
非支配株主持分 | 11,458 | 12,113
純資産合計 | 547,524 | 603,137
負債純資産合計 | 2,081,226 | 2,272,720

##### ②　【連結損益計算書及び連結包括利益計算書】

###### 【連結損益計算書】

|  | （単位：百万円）
| 前連結会計年度 （自　2024年１月１日 至　2024年12月31日） | 当連結会計年度 （自　2025年１月１日 至　2025年12月31日）
営業収益 | ※８ 463,724 | ※８ 474,586
営業原価 | ※１ 337,087 | ※１ 332,253
営業総利益 | 126,636 | 142,332
販売費及び一般管理費 | ※２ 46,966 | ※２ 46,568
営業利益 | 79,670 | 95,763
営業外収益 |  |
受取利息 | 459 | 798
受取配当金 | 4,433 | 4,015
持分法による投資利益 | 819 | －
為替差益 | 2,159 | 145
その他 | 490 | 512
営業外収益合計 | 8,361 | 5,472
営業外費用 |  |
支払利息 | 9,413 | 13,404
借入手数料 | 988 | 1,610
持分法による投資損失 | － | 6,870
社債発行費 | 61 | 484
不動産特定共同事業分配金 | 4,375 | 344
その他 | 1,470 | 334
営業外費用合計 | 16,309 | 23,048
経常利益 | 71,722 | 78,187
特別利益 |  |
固定資産売却益 | ※３ 1 | ※３ 38
投資有価証券売却益 | 26,827 | 10,587
関係会社株式売却益 | － | 37
関係会社出資金売却益 | 1,103 | 1,289
関係会社清算益 | － | 11
貸倒引当金戻入額 | － | 241
負ののれん発生益 | － | 133
特別利益合計 | 27,933 | 12,339
特別損失 |  |
固定資産売却損 | ※４ 1 | ※４ 1
固定資産除却損 | ※５ 159 | ※５ 216
減損損失 | ※６ 338 | ※６ 1,902
建替関連損失 | ※７ 931 | －
投資有価証券評価損 | 46 | －
関係会社株式売却損 | 156 | －
貸倒引当金繰入額 | 1,568 | －
特別損失合計 | 3,201 | 2,121
税金等調整前当期純利益 | 96,454 | 88,406
法人税、住民税及び事業税 | 30,145 | 26,614
法人税等調整額 | △496 | 2,078
法人税等合計 | 29,649 | 28,693
当期純利益 | 66,804 | 59,713
非支配株主に帰属する当期純利益 | 922 | 834
親会社株主に帰属する当期純利益 | 65,882 | 58,879

###### 【連結包括利益計算書】

|  | （単位：百万円）
| 前連結会計年度 （自　2024年１月１日 至　2024年12月31日） | 当連結会計年度 （自　2025年１月１日 至　2025年12月31日）
当期純利益 | 66,804 | 59,713
その他の包括利益 |  |
その他有価証券評価差額金 | △14,097 | 17,453
土地再評価差額金 | － | △802
為替換算調整勘定 | 1,703 | 2,704
退職給付に係る調整額 | 202 | 3,525
持分法適用会社に対する持分相当額 | 1,150 | △1,036
その他の包括利益合計 | ※ △11,040 | ※ 21,845
包括利益 | 55,764 | 81,558
（内訳） |  |
親会社株主に係る包括利益 | 54,966 | 80,242
非支配株主に係る包括利益 | 798 | 1,316

##### ③　【連結株主資本等変動計算書】

前連結会計年度（自　2024年１月１日　至　2024年12月31日）

|  |  |  | （単位：百万円）
| 株主資本
| 資本金 | 資本剰余金 | 利益剰余金 | 自己株式 | 株主資本合計
当期首残高 | 92,451 | 66,262 | 219,528 | △421 | 377,821
当期変動額 |  |  |  |  |
剰余金の配当 |  |  | △15,475 |  | △15,475
親会社株主に帰属する当期純利益 |  |  | 65,882 |  | 65,882
自己株式の取得 |  |  |  | △344 | △344
自己株式の処分 |  | 0 |  | 18 | 18
株主資本以外の項目の当期変動額（純額） |  |  |  |  |
当期変動額合計 | － | 0 | 50,407 | △325 | 50,081
当期末残高 | 92,451 | 66,262 | 269,936 | △747 | 427,902

| その他の包括利益累計額 | 非支配株主持分 | 純資産合計
| その他有価証券評価差額金 | 土地再評価差額金 | 為替換算調整勘定 | 退職給付に係る調整累計額 | その他の包括利益累計額合計
当期首残高 | 71,526 | 43,187 | 5,011 | △647 | 119,078 | 11,135 | 508,035
当期変動額 |  |  |  |  |  |  |
剰余金の配当 |  |  |  |  |  |  | △15,475
親会社株主に帰属する当期純利益 |  |  |  |  |  |  | 65,882
自己株式の取得 |  |  |  |  |  |  | △344
自己株式の処分 |  |  |  |  |  |  | 18
株主資本以外の項目の当期変動額（純額） | △13,974 | － | 2,854 | 204 | △10,916 | 323 | △10,593
当期変動額合計 | △13,974 | － | 2,854 | 204 | △10,916 | 323 | 39,488
当期末残高 | 57,551 | 43,187 | 7,865 | △443 | 108,162 | 11,458 | 547,524

当連結会計年度（自　2025年１月１日　至　2025年12月31日）

|  |  |  | （単位：百万円）
| 株主資本
| 資本金 | 資本剰余金 | 利益剰余金 | 自己株式 | 株主資本合計
当期首残高 | 92,451 | 66,262 | 269,936 | △747 | 427,902
当期変動額 |  |  |  |  |
剰余金の配当 |  |  | △22,126 |  | △22,126
親会社株主に帰属する当期純利益 |  |  | 58,879 |  | 58,879
土地再評価差額金の取崩 |  |  | △416 |  | △416
自己株式の取得 |  |  |  | △3,004 | △3,004
自己株式の処分 |  | 0 |  | 41 | 41
自己株式の消却 |  | △2,957 |  | 2,957 | －
非支配株主との取引に係る親会社の持分変動 |  | △194 |  |  | △194
利益剰余金から資本剰余金への振替 |  | 2,956 | △2,956 |  | －
株主資本以外の項目の当期変動額（純額） |  |  |  |  |
当期変動額合計 | － | △195 | 33,379 | △5 | 33,179
当期末残高 | 92,451 | 66,067 | 303,315 | △752 | 461,082

| その他の包括利益累計額 | 非支配株主持分 | 純資産合計
| その他有価証券評価差額金 | 土地再評価差額金 | 為替換算調整勘定 | 退職給付に係る調整累計額 | その他の包括利益累計額合計
当期首残高 | 57,551 | 43,187 | 7,865 | △443 | 108,162 | 11,458 | 547,524
当期変動額 |  |  |  |  |  |  |
剰余金の配当 |  |  |  |  |  |  | △22,126
親会社株主に帰属する当期純利益 |  |  |  |  |  |  | 58,879
土地再評価差額金の取崩 |  |  |  |  |  |  | △416
自己株式の取得 |  |  |  |  |  |  | △3,004
自己株式の処分 |  |  |  |  |  |  | 41
自己株式の消却 |  |  |  |  |  |  | －
非支配株主との取引に係る親会社の持分変動 |  |  |  |  |  |  | △194
利益剰余金から資本剰余金への振替 |  |  |  |  |  |  | －
株主資本以外の項目の当期変動額（純額） | 17,009 | △386 | 1,668 | 3,487 | 21,779 | 654 | 22,434
当期変動額合計 | 17,009 | △386 | 1,668 | 3,487 | 21,779 | 654 | 55,613
当期末残高 | 74,561 | 42,801 | 9,534 | 3,044 | 129,941 | 12,113 | 603,137

##### ④　【連結キャッシュ・フロー計算書】

|  | （単位：百万円）
| 前連結会計年度 （自　2024年１月１日 至　2024年12月31日） | 当連結会計年度 （自　2025年１月１日 至　2025年12月31日）
営業活動によるキャッシュ・フロー |  |
税金等調整前当期純利益 | 96,454 | 88,406
減価償却費 | 22,390 | 23,580
減損損失 | 338 | 1,902
建替関連損失 | 931 | －
のれん償却額 | 235 | 736
負ののれん発生益 | － | △133
持分法による投資損益（△は益） | △819 | 6,870
貸倒引当金の増減額（△は減少） | 1,567 | △226
賞与引当金の増減額（△は減少） | 30 | 98
役員賞与引当金の増減額（△は減少） | 2 | 2
役員株式給付引当金の増減額（△は減少） | 128 | 66
役員退職慰労引当金の増減額（△は減少） | △4 | 7
退職給付に係る負債の増減額（△は減少） | △74 | △216
受取利息及び受取配当金 | △4,892 | △4,814
支払利息 | 9,413 | 13,404
投資有価証券評価損益（△は益） | 46 | －
投資有価証券売却損益（△は益） | △26,827 | △10,587
関係会社株式売却損益（△は益） | 156 | △37
関係会社出資金売却損益（△は益） | △1,103 | △1,289
固定資産除売却損益（△は益） | 158 | 179
売上債権の増減額（△は増加） | △1,122 | △1,557
棚卸資産の増減額（△は増加） | ※２ △52,722 | ※２ △38,142
預り敷金及び保証金の増減額（△は減少） | 1,767 | 4,670
仕入債務の増減額（△は減少） | 193 | 4,052
敷金及び保証金の増減額（△は増加） | △10 | △8
預り金の増減額（△は減少） | 4,079 | △218
その他 | 2,195 | △10,331
小計 | 52,513 | 76,414
利息及び配当金の受取額 | 6,612 | 5,346
利息の支払額 | △8,901 | △12,488
法人税等の支払額又は還付額（△は支払） | △31,329 | △37,165
営業活動によるキャッシュ・フロー | 18,894 | 32,106

|  | （単位：百万円）
| 前連結会計年度 （自　2024年１月１日 至　2024年12月31日） | 当連結会計年度 （自　2025年１月１日 至　2025年12月31日）
投資活動によるキャッシュ・フロー |  |
投資有価証券の売却及び償還による収入 | 29,615 | 13,031
投資有価証券の取得による支出 | △10,383 | △34,449
連結の範囲の変更を伴う子会社株式の取得による支出 | ※３ △27,671 | －
連結の範囲の変更を伴う子会社株式の取得による収入 | － | ※３ 34
関係会社出資金の取得による支出 | △2,571 | △3,122
関係会社出資金の売却による収入 | 15,786 | 7,887
匿名組合出資金の払戻による収入 | 456 | 542
匿名組合出資金の払込による支出 | △10,399 | △10,950
固定資産の売却による収入 | 2 | 252
固定資産の取得による支出 | △125,152 | △58,668
貸付けによる支出 | △6,912 | △6,217
貸付金の回収による収入 | 1,362 | 1,128
不動産特定共同事業出資受入金の増減額（△は減少） | △621 | △6,534
債務保証の履行による支出 | △7,241 | －
その他 | 1,640 | △343
投資活動によるキャッシュ・フロー | △142,089 | △97,408
財務活動によるキャッシュ・フロー |  |
短期借入金の純増減額（△は減少） | △106 | －
コマーシャル・ペーパーの増減額（△は減少） | 16,000 | △66,000
長期借入れによる収入 | 164,000 | 240,500
長期借入金の返済による支出 | △56,653 | △81,072
長期未払金の返済による支出 | △202 | △202
社債の発行による収入 | 10,000 | 60,000
社債の償還による支出 | △10,000 | △20,000
連結の範囲の変更を伴わない関係会社匿名組合出資持分の取得による支出 | － | △220
自己株式の売却による収入 | 0 | 0
自己株式の取得による支出 | △344 | △3,004
配当金の支払額 | △15,462 | △22,107
非支配株主への配当金の支払額 | △499 | △514
非支配株主からの払込みによる収入 | － | 17
その他 | △1,095 | △3,230
財務活動によるキャッシュ・フロー | 105,636 | 104,166
現金及び現金同等物に係る換算差額 | 1,395 | 2,288
現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | △16,163 | 41,152
現金及び現金同等物の期首残高 | 127,303 | 111,139
現金及び現金同等物の期末残高 | ※１ 111,139 | ※１ 152,292

##### 【注記事項】

###### (連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項)

１　連結の範囲に関する事項

（１）連結子会社の数44社

主要な連結子会社

「第１　企業の概況　４　関係会社の状況」に記載しているため省略しております。

新小山カントリー倶楽部㈱は、株式を取得したため、連結の範囲に含めております。

WonderScape㈱、TT 899 Collins Street Trust及びTokyo Tatemono UK Ltd.は、新たに設立したため、連結の範囲に含めております。

（２）主要な非連結子会社の名称等

青山共創㈱

（連結の範囲から除いた理由）

非連結子会社は、総資産、売上高、当期純損益及び利益剰余金（持分に見合う額）等から見ていずれも小規模であり、連結財務諸表に重要な影響を及ぼしていないため連結の範囲から除いております。

（３）他の会社等の議決権の過半数を自己の計算において所有しているにもかかわらず子会社としなかった当該他の会社等の名称

PERIFA Alexander Crows Nest Pty Limited、HIF HoldCo Pty Limited、FDG MEETING STREET JV, LLC、JEFFERSON LONG BEACH HOLDINGS, LLC、Tatemono/HPG Ballard Blossom Investors, LLC、TTF LONDON LTD

（子会社としなかった理由）

これらの会社は合弁会社であり、経営方針及び財務に係る重要な経営事項の決定に対し、当社単独で支配力を有していないため、子会社ではなく、持分法適用関連会社としております。

２　持分法の適用に関する事項

（１）持分法適用会社の数

関連会社41社

主要な会社名　霞が関開発特定目的会社

San Jose Multifamily LLCほか13社は、株式を取得したため、持分法適用の範囲に含めております。

成都万科蓉北置業有限公司は、持分を取得したため、持分法適用の範囲に含めております。

PT. CANDRA USAHA PESONAは、株式を譲渡したため、持分法適用の範囲から除外しております。

徐州万坤置業有限公司ほか１社は、持分を譲渡したため、持分法適用の範囲から除外しております。

福知山ロジスティクス特定目的会社は、清算結了したため、持分法適用の範囲から除外しております。

（２）持分法を適用していない非連結子会社（青山共創㈱ほか）及び関連会社（日精ビル管理㈱ほか）の当期純損益の額のうち持分に見合う額の合計額及び利益剰余金の額のうち持分に見合う額の合計額等が、いずれも連結財務諸表に重要な影響を及ぼしていないため、これらの会社に対する投資については持分法を適用しておりません。

（３）持分法適用会社のうち、決算日が連結決算日と異なる会社については、各社の事業年度に係る財務諸表を使用しております。

３　連結子会社の事業年度等に関する事項

連結子会社の決算日が連結決算日と異なるものは次の通りであります。

３月31日決算会社　３社（注）１

６月30日決算会社　１社（注）１

９月30日決算会社　４社（注）２、３

11月30日決算会社　１社（注）２

（注）１．連結決算日現在で本決算に準じた仮決算に基づく財務諸表を使用しております。

２．連結子会社の決算日現在の財務諸表を使用しております。

ただし、連結決算日との間に生じた重要な取引については、連結上必要な調整を行っております。

３．当連結会計年度より、連結子会社のTT Investment Holdings Australia Pty Limitedほか２社は決算日を６月30日から９月30日に変更しております。

この決算期変更に伴い、当連結会計年度において、2025年１月１日から2025年９月30日までの９ヵ月間を連結しております。

４　会計方針に関する事項

（１）重要な資産の評価基準及び評価方法

有価証券

満期保有目的の債券

償却原価法（定額法）

その他有価証券

市場価格のない株式等以外のもの

時価法

（評価差額は全部純資産直入法により処理し、売却原価は移動平均法により算定。）

市場価格のない株式等

移動平均法による原価法

なお、投資事業有限責任組合及びこれに類する組合への出資（金融商品取引法第２条第２項により有価証券とみなされるもの）については、組合契約に規定される決算報告日に応じて入手可能な最近の決算書を基礎とし、持分相当額を純額で取り込む方法によっております。

棚卸資産

販売用不動産

個別法による原価法（収益性の低下による簿価切下げの方法。）

仕掛販売用不動産

同上

（２）重要な減価償却資産の減価償却の方法

① 当社及び国内連結子会社

有形固定資産（リース資産を除く。） |
建物及び構築物 | 定額法
その他 |
機械及び装置 | 主として定額法
車両運搬具 | 主として定率法
工具、器具及び備品 | 同上

ただし、一部国内連結子会社は2016年３月31日以前に取得した建物附属設備及び構築物において定率法を採用しております。なお、耐用年数及び残存価額については、主として法人税法に規定する方法と同一の基準によっております。

無形固定資産（リース資産を除く。）

定額法

なお、自社利用のソフトウェアについては、社内における利用可能期間（５年）に基づく定額法を採用しております。

リース資産

所有権移転ファイナンス・リース取引に係るリース資産

自己所有の固定資産に適用する減価償却方法と同一の方法を採用しております。

所有権移転外ファイナンス・リース取引に係るリース資産

リース期間を耐用年数とし、残存価額をゼロとする定額法を採用しております。

② 在外連結子会社

定額法

（３）重要な繰延資産の処理方法

社債発行費

支出時に全額費用として処理しております。

（４）重要な引当金の計上基準

貸倒引当金

債権の貸倒れに備えるため、一般債権については貸倒実績率により、貸倒懸念債権等特定の債権については個別に回収の可能性を検討し、回収不能見込額を計上しております。

完成工事補償引当金

一部連結子会社は、完成工事に係る補修費用の支出に備えるため、過年度の実績を基礎とした額を計上しております。

賞与引当金

従業員に対する賞与に充てるため、支給見込額のうち当連結会計年度負担分を計上しております。

役員賞与引当金

一部連結子会社は、役員に対する賞与に充てるため、支給見込額に基づき計上しております。

役員株式給付引当金

役員株式給付規程に基づく当社役員への当社株式の給付に備えるため、当連結会計年度末における株式給付債務の見込額に基づき計上しております。

役員退職慰労引当金

一部連結子会社は、役員退職慰労金の支給に備えるため、内規に基づく当連結会計年度末要支給額を計上しております。

（５）退職給付に係る会計処理の方法

① 退職給付見込額の期間帰属方法

退職給付債務の算定に当たり、退職給付見込額を当連結会計年度末までの期間に帰属させる方法については、給付算定式基準によっております。

② 数理計算上の差異及び過去勤務費用の費用処理方法

過去勤務費用は、その発生時の従業員の平均残存勤務期間以内の一定の年数（10年）による定額法により費用処理しております。

数理計算上の差異は、各連結会計年度の発生時における従業員の平均残存勤務期間以内の一定の年数（10年）による定額法により翌連結会計年度から費用処理しております。

③ 小規模企業等における簡便法の採用

一部の連結子会社は、退職給付に係る負債及び退職給付費用の計算に、退職給付に係る期末自己都合要支給額を退職給付債務とする方法を用いた簡便法を適用しております。

（６）重要な収益及び費用の計上基準

① 収益認識基準

当社グループの顧客との契約から生じる収益に関する主要な事業における主な履行義務の内容及び当該履行義務を充足する通常の時点（収益を認識する通常の時点）は以下の通りであります。

ビル事業においては、オフィスビル・商業施設・物流施設等の開発、販売、賃貸及び管理等を行っており、顧客との契約に基づき不動産の引渡しを行う義務、不動産を賃貸する義務及び顧客との契約で定められたサービスを提供する義務等を負っております。

住宅事業においては、マンション等の開発、販売、賃貸及び管理等を行っており、顧客との契約に基づき不動産の引渡しを行う義務、不動産を賃貸する義務及び顧客との契約で定められたサービスを提供する義務等を負っております。

アセットサービス事業においては、不動産の仲介・コンサルティング、不動産の買取再販、駐車場の開発・運営等を行っており、顧客との契約に基づき不動産の引渡しを行う義務、不動産の売買契約を媒介する義務及び顧客との契約で定められたサービスを提供する義務等を負っております。

これらの履行義務のうち、顧客との契約に基づき不動産の引渡しを行う義務等については、物件が引渡される一時点で充足されるものであり、当該引渡し時点において収益を認識しております。取引価格は、顧客との契約における金額に基づき決定しており、契約に定められた時期に受領しております。なお、マンション等の分譲においては、通常、契約締結時に取引価格の一部を手付金として受領し、残額を物件の引渡し時に受領しております。

また、不動産の売買契約を媒介する義務等については、仲介物件が引渡される一時点で充足されるものであり、当該引渡し時点において収益を認識しております。取引価格は、顧客との媒介契約により決定しており、当該契約に基づき受領しております。

一方、顧客との契約で定められたサービスを提供する義務等については、内容に応じて一時点又は一定の期間にわたり履行義務を充足し、収益を計上しております。取引価格は、顧客との委託契約により決定しており、当該契約に基づき受領しております。

なお、顧客との契約に基づき不動産を賃貸する義務等については、「リース取引に関する会計基準」（企業会計基準第13号）に基づき収益を認識しております。

以上の履行義務に関して、対価の金額に重要な金融要素は含まれておりません。

また、対価の金額が変動しうる重要な変動対価はありません。

② ファイナンス・リース取引に係る収益の計上基準

リース料受取時に売上高と売上原価を計上する方法によっております。

③ 広告宣伝費等の計上基準

分譲マンションに係る広告宣伝費等については、収益に対応させるため顧客への引渡し前まで資産計上し、引渡し時点において一括で費用計上しております。

（７）重要なヘッジ会計の方法

① ヘッジ会計の方法

特例処理の要件を満たしている金利スワップについては、特例処理を採用しており、それ以外のものについては、繰延ヘッジ処理によっております。

② ヘッジ手段とヘッジ対象

ヘッジ手段　　　　金利スワップ

ヘッジ対象　　　　借入金

③ ヘッジ方針

金利変動による収益への影響をヘッジする目的で金利スワップ取引を行っており、投機目的の取引は行っておりません。

④ ヘッジ有効性評価の方法

ヘッジ開始時から有効性判定時点までの期間において、ヘッジ手段のキャッシュ・フローの変動の累計とヘッジ対象のキャッシュ・フローの変動の累計を比較して有効性を判定しております。ただし、特例処理によっている金利スワップについては、有効性の判定を省略しております。

（８）のれんの償却方法及び償却期間

のれんの償却については、その効果の発現する期間（10年～20年）にわたって均等償却を行っております。

（９）連結キャッシュ・フロー計算書における資金の範囲

連結キャッシュ・フロー計算書における資金（現金及び現金同等物）は、手許現金、随時引き出し可能な預金及び容易に換金可能であり、かつ、価値の変動について僅少なリスクしか負わない取得日から３ヵ月以内に償還期限の到来する短期投資からなっております。

###### (重要な会計上の見積り)

１．固定資産の評価

（１）当連結会計年度の連結財務諸表に計上した金額

| 前連結会計年度 | 当連結会計年度
有形固定資産 | 974,614 | 百万円 | 1,005,129 | 百万円
無形固定資産 | 137,273 |  | 136,541 |
減損損失（注） | 1,270 |  | 1,902 |

（注）前連結会計年度においては、建替関連損失として計上した931百万円を含んでおります。

（２）識別した項目に係る重要な会計上の見積りの内容に関する事項

① （１）に記載した金額の算出方法

「固定資産の減損に係る会計基準」（企業会計審議会）に従い、資産又は資産グループに、減損が生じている可能性を示す事象（減損の兆候）があり、投資額の回収が見込めなくなった場合、帳簿価額を回収可能価額まで減額し、当該減少額を減損損失として計上しております。減損の兆候は、資産等の営業活動から生じる損益、使用範囲又は方法の変化、経営環境の変化、市場価格の下落等を踏まえ総合的に判断しており、回収可能価額は、資産等の正味売却価額と将来キャッシュ・フローの見積りを基礎とした使用価値のいずれか高い方の金額としております。

② 重要な会計上の見積りに用いた主要な仮定

各資産又は資産グループにおいて、事業を取り巻く環境、過去の実績、今後の市場動向等を踏まえて策定した事業計画又は不動産鑑定評価書を用いて回収可能価額を算定しており、主要な仮定は、開発スケジュール、開発後の想定テナント賃料、建設工事コスト及び割引率であります。

③ 重要な会計上の見積りが当連結会計年度の翌連結会計年度の連結財務諸表に与える影響

固定資産の評価にあたっては②に記載の主要な仮定に基づき最善の見積りを行っておりますが、事業環境の変化等により、上記仮定の前提条件等に変更が生じた際は、翌連結会計年度以降に追加の減損損失の計上が必要となる可能性があります。

２．棚卸資産の評価

（１）当連結会計年度の連結財務諸表に計上した金額

| 前連結会計年度 | 当連結会計年度
販売用不動産 | 261,318 | 百万円 | 271,892 | 百万円
仕掛販売用不動産 | 307,858 |  | 340,230 |
評価損計上額 | 244 |  | 2,006 |

（２）識別した項目に係る重要な会計上の見積りの内容に関する事項

① （１）に記載した金額の算出方法

通常の販売目的で保有する販売用不動産等は、取得原価をもって貸借対照表価額とし、収益性の低下により正味売却価額が取得原価よりも下落している場合は、「棚卸資産の評価に関する会計基準」（企業会計基準第９号）に従い、正味売却価額をもって貸借対照表価額とし、差額を簿価切下げ額として営業原価（評価損）に計上しております。

② 重要な会計上の見積りに用いた主要な仮定

各販売用不動産等において、過去の販売実績、類似取引事例及び今後の市場動向等を踏まえて策定した事業計画を用いて正味売却価額を算定しており、主要な仮定は、分譲マンションや投資家向け物件の販売見込額、今後発生原価等であります。

③ 重要な会計上の見積りが当連結会計年度の翌連結会計年度の連結財務諸表に与える影響

棚卸資産の評価にあたっては②に記載の主要な仮定に基づき最善の見積りを行っておりますが、事業環境の変化等により、上記仮定の前提条件等に変更が生じた際は、翌連結会計年度以降に追加の簿価切下げ額の計上が必要となる可能性があります。

３．在外持分法適用関連会社への投資の評価

（１）当連結会計年度の連結財務諸表に計上した金額

| 前連結会計年度 | 当連結会計年度
在外持分法適用関連会社への投資額（注）１ | 38,094 | 百万円 | 56,823 | 百万円
うち中国事業に係る持分法適用関連会社への投資額 | 23,576 |  | 10,835 |
持分法適用に伴う負債（注）２ | 146 |  | 354 |
在外持分法適用関連会社に係る持分法による投資利益又は損失 | 815 |  | △7,170 |
うち中国事業に係る持分法適用関連会社に係る持分法による投資利益又は損失（△） | 1,132 |  | △6,203 |

（注）１．連結貸借対照表上、投資その他の資産「投資有価証券」及び「その他」に計上しております。

２．連結貸借対照表上、固定負債「その他」に計上しております。

（２）識別した項目に係る重要な会計上の見積りの内容に関する事項

当社グループは中国、東南アジア、米国、豪州及び英国において、在外持分法適用関連会社を通じて、オフィスビル、分譲マンション等の不動産開発事業に参画しております。

①（１）に記載した金額の算出方法

当連結会計年度において、中国事業に係る持分法適用関連会社が保有する一部の債権について、回収可能性が低下していることから、「金融商品に関する会計基準」（企業会計基準第10号）に従い、当該債権に貸倒引当金を認識したうえで、持分法による投資損失6,054百万円を計上いたしました。

②重要な会計上の見積りに用いた主要な仮定

中国事業に係る持分法適用関連会社が保有する一部の債権において、当該債権に係る債務者の業績、債務の弁済状況及び外部格付機関による格付情報を用いて債権の区分を決定、貸倒見積高を算定しており、主要な仮定は、当該債権に係る債務者の今後の債務の弁済予想額、当該持分法適用関連会社における資金の保全状況及びプロジェクト進捗見込であります。

③重要な会計上の見積りが当連結会計年度の翌連結会計年度の連結財務諸表に与える影響

在外持分法適用関連会社への投資の評価にあたっては②に記載の主要な仮定に基づき最善の見積りを行っておりますが、事業環境の変化等により、上記仮定の前提条件等に変更が生じた際は、翌連結会計年度以降の損益が増減する可能性があります。

上記①～③以外の（１）の金額の算出方法等は、在外持分法適用関連会社が保有する固定資産については、１．固定資産の評価の内容と同一であります。

また、在外持分法適用関連会社が保有する棚卸資産については、２．棚卸資産の評価の内容と同一であります。

###### (会計方針の変更)

（「法人税、住民税及び事業税等に関する会計基準」等の適用）

「法人税、住民税及び事業税等に関する会計基準」（企業会計基準第27号 2022年10月28日。以下「2022年改正会計基準」という。）等を当連結会計年度より適用しております。

法人税等の計上区分（その他の包括利益に対する課税）に関する改正については、2022年改正会計基準第20－３項ただし書きに定める経過的な取扱い及び「税効果会計に係る会計基準の適用指針」（企業会計基準適用指針第28号　2022年10月28日。以下「2022年改正適用指針」という。）第65－２項(２)ただし書きに定める経過的な取扱いに従っております。なお、当該会計方針の変更による連結財務諸表への影響はありません。

また、連結会社間における子会社株式等の売却に伴い生じた売却損益を税務上繰り延べる場合の連結財務諸表における取扱いの見直しに関連する改正については、2022年改正適用指針を当連結会計年度より適用しております。当該会計方針の変更は、遡及適用され、前連結会計年度については遡及適用後の連結財務諸表となっております。なお、当該会計方針の変更による前連結会計年度の連結財務諸表への影響はありません。

###### (未適用の会計基準等)

・「リースに関する会計基準」（企業会計基準第34号　2024年９月13日　企業会計基準委員会）

・「リースに関する会計基準の適用指針」（企業会計基準適用指針第33号　2024年９月13日　企業会計基準委員会）等

（１）概要

企業会計基準委員会において、日本基準を国際的に整合性のあるものとする取り組みの一環として、借手の全てのリースについて資産及び負債を認識するリースに関する会計基準の開発に向けて、国際的な会計基準を踏まえた検討が行われ、基本的な方針として、IFRS第16号の単一の会計処理モデルを基礎とするものの、IFRS第16号の全ての定めを採り入れるのではなく、主要な定めのみを採り入れることにより、簡素で利便性が高く、かつ、IFRS第16号の定めを個別財務諸表に用いても、基本的に修正が不要となることを目指したリース会計基準等が公表されました。

借手の会計処理として、借手のリースの費用配分の方法については、IFRS第16号と同様に、リースがファイナンス・リースであるかオペレーティング・リースであるかにかかわらず、全てのリースについて使用権資産に係る減価償却費及びリース負債に係る利息相当額を計上する単一の会計処理モデルが適用されます。

（２）適用予定日

2028年12月期の期首から適用いたします。

（３）当該会計基準等の適用による影響

「リースに関する会計基準」等の適用による連結財務諸表に与える影響額については、現時点で評価中であります。

###### (表示方法の変更)

(連結貸借対照表関係)

前連結会計年度において、独立掲記しておりました流動資産の「開発用不動産」は、事業スキームの多様化を踏まえ仕掛中の販売用不動産として合算表示することが適切であると判断し、当連結会計年度より「仕掛販売用不動産」に含めて表示しております。

この表示方法の変更を反映させるため、前連結会計年度の連結貸借対照表において「開発用不動産」138,095百万円は、「仕掛販売用不動産」として組み替えております。

前連結会計年度において、流動資産の「その他」に含めて表示しておりました不動産取得に係る「前渡金」は、事業スキームの多様化を踏まえ仕掛中の販売用不動産として合算表示することが適切であると判断し、当連結会計年度より「仕掛販売用不動産」に含めて表示しております。

この表示方法の変更を反映させるため、前連結会計年度の連結貸借対照表において流動資産の「その他」36,623百万円は、「仕掛販売用不動産」1,248百万円、「その他」35,375百万円として組み替えております。

###### (追加情報)

（株式給付信託（BBT））

当社は、中長期的な企業価値の増大に貢献する意識を高めることを目的として、当社の取締役（社外取締役を除く。）及び取締役を兼務しない執行役員を対象とする株式報酬制度「株式給付信託（BBT）」を導入しております。

本制度に係る会計処理については、「従業員等に信託を通じて自社の株式を交付する取引に関する実務上の取扱い」（実務対応報告第30号　平成27年３月26日）に準じて、総額法を適用しております。

１．取引の概要

本制度は、当社が拠出する金銭を原資として当社株式が信託を通じて取得され、取締役等に対して、当社が定める役員株式給付規程に従って、当社株式及び当社株式を時価で換算した金額相当の金銭が本信託を通じて給付される株式報酬制度となります。なお、取締役等が当社株式等の給付を受ける時期は、原則として取締役等の退任時となります。

２．信託に残存する自社の株式

当社は、本信託に残存する当社株式を、本信託における帳簿価額（付随費用の金額を除く。）により、純資産の部に自己株式として計上しております。当該自己株式の帳簿価額及び株式数は、前連結会計年度末においては694百万円及び351,300株、当連結会計年度末においては653百万円及び330,500株であります。

###### (連結貸借対照表関係)

※１　担保に供している資産及び担保に係る債務は次の通りであります。

担保に供している資産

| 前連結会計年度 （2024年12月31日） | 当連結会計年度 （2025年12月31日）
販売用不動産 建物及び構築物 土地 その他（有形固定資産） 借地権 敷金及び保証金 | 77 53,841 21,459 172 90,532 4,512 | 百万円 | ( － 百万円) ( 49,520 　　　) ( － 　　　) ( 172 　　　) ( 90,532 　　　) ( 4,512 　　　) | － 51,565 21,459 129 90,512 4,512 | 百万円 | ( － 百万円) ( 47,538 　　　) ( － 　　　) ( 129 　　　) ( 90,512 　　　) ( 4,512 　　　)
計 | 170,595 |  | (144,738 　　　) | 168,179 |  | (142,693 　　　)

上記のうち、（　）内書きはノンリコース債務に対応する担保提供資産を示しております。

担保に係る債務

| 前連結会計年度 （2024年12月31日） | 当連結会計年度 （2025年12月31日）
短期借入金 未払金 その他（流動負債） 長期借入金 受入敷金保証金 その他（固定負債） | 3,240 202 16 122,149 93 1,622 | 百万円 | ( 3,240 百万円) ( － 　　　) ( － 　　　) (122,149 　　　) ( － 　　　) ( － 　　　) | 3,240 202 16 118,909 76 1,420 | 百万円 | ( 3,240 百万円) ( － 　　　) ( － 　　　) (118,909 　　　) ( － 　　　) ( － 　　　)
計 | 127,325 |  | (125,389 　　　) | 123,865 |  | (122,149 　　　)

上記のうち、（　）内書きはノンリコース債務を示しております。

上記のほか、前連結会計年度及び当連結会計年度において、関係会社の資金借入等に対する債務保証の担保等として、現金及び預金（定期預金）１百万円及び投資有価証券305百万円を差し入れております。

※２　不動産特定共同事業（匿名組合方式）の対象不動産等は次の通りであります。

| 前連結会計年度 （2024年12月31日） | 当連結会計年度 （2025年12月31日）
販売用不動産 仕掛販売用不動産 建物及び構築物他 その他（投資その他の資産） | 927 4,572 18,887 1 | 百万円 | 487 5,103 17,612 0 | 百万円
計 | 24,389 |  | 23,204 |

上記に対応する出資受入金は「不動産特定共同事業出資受入金」に計上しております。

※３　非連結子会社及び関連会社に対するものは次の通りであります。

| 前連結会計年度 （2024年12月31日） | 当連結会計年度 （2025年12月31日）
その他（流動資産）（出資金） 投資有価証券（株式） 投資有価証券（優先出資） 投資有価証券（その他） （うち、共同支配企業に対する 投資の金額） 匿名組合出資金 その他（投資その他の資産）（出資金） | 1,840 6,829 270 9,326 (429) 7,328 23,576 | 百万円 | 1,840 7,119 12 40,390 (12,663) 17,879 10,835 | 百万円

※４　土地の再評価

当社は、土地の再評価に関する法律（平成10年３月31日公布法律第34号）に基づき、事業用の土地の再評価を行い、評価差額については、当該評価差額に係る税金相当額を「再評価に係る繰延税金負債」として負債の部に計上し、これを控除した金額を「土地再評価差額金」として純資産の部に計上しております。

・再評価の方法

土地の再評価に関する法律施行令（平成10年３月31日公布政令第119号）第２条第５号に定める鑑定評価に基づいて算出しております。

・再評価を行った年月日

2000年12月31日

※５　前連結会計年度において、有形固定資産15,271百万円、無形固定資産3,180百万円を保有目的の変更により、販売用不動産18,451百万円に振替えております。

当連結会計年度において、有形固定資産16,601百万円を保有目的の変更により、販売用不動産に振替えております。

また、販売用不動産6,928百万円、仕掛販売用不動産701百万円を保有目的の変更により、有形固定資産7,630百万円に振替えております。

６　保証債務の内容及び金額は、次の通りであります。

| 前連結会計年度 （2024年12月31日） | 当連結会計年度 （2025年12月31日）
マンション購入者等の住宅ローンに 対する債務保証 | 3,885 | 百万円 | 585 | 百万円
在外関連会社の借入金に対する 債務保証 |  |  |  |
SC Asset Three Company Limited | 912 |  | － |
XW BP2 Company Limited | 754 |  | 1,960 |
XW EEC1 Company Limited | 436 |  | 1,324 |
SC CD1 Company Limited | － |  | 1,822 |
SC CD3 Company Limited | 823 |  | 1,099 |
SC CD4 Company Limited | － |  | 1,073 |
SC CD5 Company Limited | － |  | 3,163 |
SC L1 Company Limited | 848 |  | 753 |
共同事業者の借入金に対する債務保証 |  |  |  |
㈱前川 | 1,684 |  | 1,612 |
㈱瀬戸田リゾート | 30 |  | － |
計 | 9,376 |  | 13,394 |

※７　当連結会計年度において、都市再開発法による第一種市街地再開発事業に伴う権利変換により、取得価額から控除した圧縮記帳額は、次の通りであります。

| 前連結会計年度 （2024年12月31日） | 当連結会計年度 （2025年12月31日）
建設仮勘定 | 4,334 | 百万円 | － | 百万円

※８　受取手形、営業未収入金及び契約資産のうち、顧客との契約から生じた債権及び契約資産の金額は、「注記事項(収益認識関係)　３．顧客との契約に基づく履行義務の充足と当該契約から生じるキャッシュ・フローとの関係並びに当連結会計年度末において存在する顧客との契約から翌連結会計年度以降に認識すると見込まれる収益の金額及び時期に関する情報　（１）契約資産及び契約負債の残高等」に記載しております。

※９　その他（流動負債）のうち、契約負債の金額は、「注記事項(収益認識関係)　３．顧客との契約に基づく履行義務の充足と当該契約から生じるキャッシュ・フローとの関係並びに当連結会計年度末において存在する顧客との契約から翌連結会計年度以降に認識すると見込まれる収益の金額及び時期に関する情報　（１）契約資産及び契約負債の残高等」に記載しております。

###### (連結損益計算書関係)

※１　通常の販売目的で保有する棚卸資産の収益性の低下による簿価切下額は、次の通りであります。

| 前連結会計年度 （自　2024年１月１日 至　2024年12月31日） | 当連結会計年度 （自　2025年１月１日 至　2025年12月31日）
営業原価 | 244 百万円 | 2,006 百万円

※２　販売費及び一般管理費のうち主要な費目及び金額は、次の通りであります。

| 前連結会計年度 （自　2024年１月１日 至　2024年12月31日） | 当連結会計年度 （自　2025年１月１日 至　2025年12月31日）
広告宣伝費 | 5,125 百万円 | 3,805 百万円
給料手当 | 12,363 | 14,090
租税公課 | 4,822 | 4,827
賞与引当金繰入額 | 336 | 388
退職給付費用 | 965 | 1,004
役員退職慰労引当金繰入額 | 24 | 27
役員株式給付引当金繰入額 | 163 | 127

※３　固定資産売却益の内容は、次の通りであります。

| 前連結会計年度 （自　2024年１月１日 至　2024年12月31日） | 当連結会計年度 （自　2025年１月１日 至　2025年12月31日）
土地 建物及び構築物他 | 0 0 | 百万円 | 19 19 | 百万円
計 | 1 |  | 38 |

※４　固定資産売却損の内容は、次の通りであります。

| 前連結会計年度 （自　2024年１月１日 至　2024年12月31日） | 当連結会計年度 （自　2025年１月１日 至　2025年12月31日）
建物及び構築物他 | 1 | 百万円 | 1 | 百万円

※５　固定資産除却損の内容は、次の通りであります。

| 前連結会計年度 （自　2024年１月１日 至　2024年12月31日） | 当連結会計年度 （自　2025年１月１日 至　2025年12月31日）
建物及び構築物他 無形固定資産 | 154 4 | 百万円 | 208 8 | 百万円
計 | 159 |  | 216 |

※６　減損損失

前連結会計年度（自　2024年１月１日　至　2024年12月31日）

重要性が乏しいため記載を省略しております。

当連結会計年度（自　2025年１月１日　至　2025年12月31日）

当社グループは、以下の資産グループについて減損損失を計上いたしました。

主な用途 | 種類 | 場所 | 減損損失 （百万円）
公園施設他 | 建物及び構築物他 | 東京都新宿区他 | 1,902

当社グループは、他の資産又は資産グループのキャッシュ・フローから概ね独立したキャッシュ・フローを生み出す最小単位によって資産のグルーピングを行っております。

当連結会計年度において、営業活動から生ずる損益が継続してマイナスとなっている資産グループについて、帳簿価額を回収可能価額まで減額し、当該減少額を減損損失として特別損失に計上いたしました。

減損損失の内訳は次の通りであります。

建物及び構築物他 | 1,661 百万円
無形固定資産 | 241 百万円
計 | 1,902 百万円

なお、回収可能価額は、主に使用価値により測定しており、将来キャッシュ・フローを3.1%～3.4%で割り引いて算定しております。

※７　建替関連損失

前連結会計年度（自　2024年１月１日　至　2024年12月31日）

賃貸ビルの建替計画に伴う損失であり、内訳は次の通りであります。

減損損失（注） | 931 百万円
計 | 931 百万円

（注）当社グループは、他の資産又は資産グループのキャッシュ・フローから概ね独立したキャッシュ・フローを生み出す最小単位によって資産のグルーピングを行っております。

当連結会計年度において、建替予定の資産グループについて、帳簿価額を回収可能価額まで減額し、当該減少額を建替関連損失として特別損失に計上いたしました。

なお、回収可能価額は、使用価値により測定をしており、将来キャッシュ・フローに基づく使用価値がマイナスであるため、回収可能価額をゼロとして評価しております。

主な用途 | 種類 | 場所 | 建替関連損失 （百万円）
賃貸ビル | 建物及び構築物他 | 東京都渋谷区 | 931

※８　顧客との契約から生じる収益

営業収益については、顧客との契約から生じる収益及びそれ以外の収益を区分して記載しておりません。顧客との契約から生じる収益の金額は、「注記事項(収益認識関係)　１．顧客との契約から生じる収益を分解した情報」に記載しております。

###### (連結包括利益計算書関係)

※　その他の包括利益に係る組替調整額並びに法人税等及び税効果額

| 前連結会計年度 （自　2024年１月１日 至　2024年12月31日） | 当連結会計年度 （自　2025年１月１日 至　2025年12月31日）
その他有価証券評価差額金： |  |
当期発生額 | 6,052 百万円 | 37,322 百万円
組替調整額 | △26,824 | △10,579
法人税等及び税効果調整前 | △20,772 | 26,742
法人税等及び税効果額 | 6,674 | △9,288
その他有価証券評価差額金 | △14,097 | 17,453
土地再評価差額金： |  |
当期発生額 | － | －
組替調整額 | － | －
法人税等及び税効果調整前 | － | －
法人税等及び税効果額 | － | △802
土地再評価差額金 | － | △802
為替換算調整勘定： |  |
当期発生額 | 1,703 | 2,704
組替調整額 | － | －
法人税等及び税効果調整前 | 1,703 | 2,704
法人税等及び税効果額 | － | －
為替換算調整勘定 | 1,703 | 2,704
退職給付に係る調整額： |  |
当期発生額 | 227 | 4,992
組替調整額 | 64 | 146
法人税等及び税効果調整前 | 291 | 5,138
法人税等及び税効果額 | △89 | △1,612
退職給付に係る調整額 | 202 | 3,525
持分法適用会社に対する持分相当額： |  |
当期発生額 | 1,825 | 1,085
組替調整額 | △85 | △2,475
法人税等及び税効果調整前 | 1,739 | △1,389
法人税等及び税効果額 | △588 | 353
持分法適用会社に対する持分相当額 | 1,150 | △1,036
その他の包括利益合計 | △11,040 | 21,845

###### (連結株主資本等変動計算書関係)

前連結会計年度（自　2024年１月１日　至　2024年12月31日）

１．発行済株式に関する事項

株式の種類 | 当連結会計年度期首 | 増加 | 減少 | 当連結会計年度末
普通株式（株） | 209,167,674 | － | － | 209,167,674

２．自己株式に関する事項

株式の種類 | 当連結会計年度期首 | 増加 | 減少 | 当連結会計年度末
普通株式（株） | 264,481 | 138,154 | 11,172 | 391,463

（注）普通株式には、株式給付信託（BBT）が保有する当社株式351,300株が含まれております。

（変動事由の概要）

増加数の内訳は、次の通りであります。

単元未満株式の買取による増加 | 1,154株
株式給付信託（BBT）の取得による増加 | 137,000株

減少数の内訳は、次の通りであります。

単元未満株式の買増請求による減少 | 172株
株式給付信託（BBT）の給付による減少 | 11,000株

３．配当に関する事項

（１）配当金支払額

決議 | 株式の種類 | 配当金の総額 （百万円） | １株当たり 配当額（円） | 基準日 | 効力発生日
2024年３月27日 定時株主総会 | 普通株式 | 7,737 | 37 | 2023年12月31日 | 2024年３月28日

（注）配当金の総額には、株式給付信託（BBT）が保有する当社株式に対する配当金８百万円が含まれております。

決議 | 株式の種類 | 配当金の総額 （百万円） | １株当たり 配当額（円） | 基準日 | 効力発生日
2024年８月８日 取締役会 | 普通株式 | 7,737 | 37 | 2024年６月30日 | 2024年９月６日

（注）配当金の総額には、株式給付信託（BBT）が保有する当社株式に対する配当金12百万円が含まれております。

（２）基準日が当連結会計年度に属する配当のうち、配当の効力発生日が翌連結会計年度となるもの

決議 | 株式の種類 | 配当の原資 | 配当金の総額 （百万円） | １株当たり 配当額（円） | 基準日 | 効力発生日
2025年３月26日 定時株主総会 | 普通株式 | 利益剰余金 | 12,129 | 58 | 2024年12月31日 | 2025年３月27日

（注）配当金の総額には、株式給付信託（BBT）が保有する当社株式に対する配当金20百万円が含まれております。

当連結会計年度（自　2025年１月１日　至　2025年12月31日）

１．発行済株式に関する事項

株式の種類 | 当連結会計年度期首 | 増加 | 減少 | 当連結会計年度末
普通株式（株） | 209,167,674 | － | 1,189,100 | 207,978,574

（変動事由の概要）

減少数の内訳は、次の通りであります。

自己株式の消却による減少 | 1,189,100株

２．自己株式に関する事項

株式の種類 | 当連結会計年度期首 | 増加 | 減少 | 当連結会計年度末
普通株式（株） | 391,463 | 1,190,728 | 1,210,183 | 372,008

（注）普通株式には、株式給付信託（BBT）が保有する当社株式330,500株が含まれております。

（変動事由の概要）

増加数の内訳は、次の通りであります。

単元未満株式の買取による増加 | 1,628株
2024年12月25日開催の取締役会決議に基づく自己株式取得による増加 | 1,189,100株

減少数の内訳は、次の通りであります。

単元未満株式の買増請求による減少 | 283株
株式給付信託（BBT）の給付による減少 | 20,800株
自己株式の消却による減少 | 1,189,100株

３．配当に関する事項

（１）配当金支払額

決議 | 株式の種類 | 配当金の総額 （百万円） | １株当たり 配当額（円） | 基準日 | 効力発生日
2025年３月26日 定時株主総会 | 普通株式 | 12,129 | 58 | 2024年12月31日 | 2025年３月27日

（注）配当金の総額には、株式給付信託（BBT）が保有する当社株式に対する配当金20百万円が含まれております。

決議 | 株式の種類 | 配当金の総額 （百万円） | １株当たり 配当額（円） | 基準日 | 効力発生日
2025年８月８日 取締役会 | 普通株式 | 9,997 | 48 | 2025年６月30日 | 2025年９月８日

（注）配当金の総額には、株式給付信託（BBT）が保有する当社株式に対する配当金16百万円が含まれております。

（２）基準日が当連結会計年度に属する配当のうち、配当の効力発生日が翌連結会計年度となるもの

2026年３月26日開催の定時株主総会の議案として、次の通り付議する予定です。

決議 | 株式の種類 | 配当の原資 | 配当金の総額 （百万円） | １株当たり 配当額（円） | 基準日 | 効力発生日
2026年３月26日 定時株主総会 | 普通株式 | 利益剰余金 | 11,852 | 57 | 2025年12月31日 | 2026年３月27日

（注）配当金の総額には、株式給付信託（BBT）が保有する当社株式に対する配当金18百万円が含まれております。

###### (連結キャッシュ・フロー計算書関係)

※１　現金及び現金同等物の期末残高と連結貸借対照表に掲記されている科目の金額との関係は、次の通りであります。

| 前連結会計年度 （自　2024年１月１日 至　2024年12月31日） | 当連結会計年度 （自　2025年１月１日 至　2025年12月31日）
現金及び預金 預入期間が３ヵ月を超える定期預金 | 111,141 △1 | 百万円 | 152,294 △1 | 百万円
現金及び現金同等物 | 111,139 |  | 152,292 |

※２　棚卸資産の増減額は、棚卸資産に係る未払金の増減額を含めて記載しております。

※３　株式の取得により連結子会社となった会社の資産及び負債の主な内容

前連結会計年度（自　2024年１月１日　至　2024年12月31日）

株式の取得により新たに鈴木三栄株式会社を連結したことに伴う連結開始時の資産及び負債の内訳並びに同社株式の取得価額と同社取得のための支出（純額）との関係は次の通りであります。
また、株式の取得により新たに連結子会社となったその他の会社の資産及び負債の金額は、重要性が乏しいため、記載を省略しております。

流動資産 | 15,539 | 百万円
固定資産 | 36,473 |
のれん | 9,964 |
流動負債 | △3,896 |
固定負債 | △11,159 |
同社株式の取得価額 | 46,922 |
未払額 | △4,692 |
同社現金及び現金同等物 | △15,533 |
差引：同社取得のための支出 | 26,695 |

当連結会計年度（自　2025年１月１日　至　2025年12月31日）

重要性が乏しいため、記載を省略しております。

###### (リース取引関係)

１．ファイナンス・リース取引

（借主側）

所有権移転外ファイナンス・リース取引

（１）リース資産の内容

・有形固定資産　主としてリゾート事業における建物であります。

（２）リース資産の減価償却の方法

「(連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項)　４　会計方針に関する事項　（２）重要な減価償却資産の減価償却の方法」に記載の通りであります。

（貸主側）

所有権移転外ファイナンス・リース取引

（１）リース投資資産の内訳

流動資産

（単位：百万円）

| 前連結会計年度 （2024年12月31日） | 当連結会計年度 （2025年12月31日）
リース料債権部分 | 7,775 | 7,463
見積残存価額部分 | － | －
受取利息相当額 | △2,940 | △2,746
リース投資資産 | 4,834 | 4,717

（２）リース投資資産に係るリース料債権部分の連結決算日後の回収予定額

流動資産

（単位：百万円）

| 前連結会計年度 （2024年12月31日）
１年以内 | １年超 ２年以内 | ２年超 ３年以内 | ３年超 ４年以内 | ４年超 ５年以内 | ５年超
リース投資資産 | 311 | 311 | 311 | 311 | 311 | 6,216

（単位：百万円）

| 当連結会計年度 （2025年12月31日）
１年以内 | １年超 ２年以内 | ２年超 ３年以内 | ３年超 ４年以内 | ４年超 ５年以内 | ５年超
リース投資資産 | 311 | 311 | 311 | 311 | 311 | 5,905

２．オペレーティング・リース取引

（借主側）

オペレーティング・リース取引のうち解約不能のものに係る未経過リース料

（単位：百万円）

| 前連結会計年度 （2024年12月31日） | 当連結会計年度 （2025年12月31日）
１年内 | 8,388 | 10,228
１年超 | 134,609 | 137,562
合計 | 142,997 | 147,790

（貸主側）

オペレーティング・リース取引のうち解約不能のものに係る未経過リース料

（単位：百万円）

| 前連結会計年度 （2024年12月31日） | 当連結会計年度 （2025年12月31日）
１年内 | 34,070 | 33,267
１年超 | 142,073 | 134,651
合計 | 176,144 | 167,918

###### (金融商品関係)

１．金融商品の状況に関する事項

（１）金融商品に対する取組方針

当社グループは、資金運用については短期的な預金等に限定し、必要な資金を主に銀行借入や社債発行により調達しております。デリバティブは、後述するリスクを回避するために利用しており、投機的な取引は行わない方針であります。

（２）金融商品の内容及びそのリスク

有価証券及び投資有価証券は、主に業務上の関係を有する企業の株式であり、それぞれ発行体の信用リスク、金利の変動リスク及び市場価格の変動リスクに晒されております。

匿名組合出資金は、主に特別目的会社に対する匿名組合出資であり、発行体の信用リスク及び金利の変動リスクに晒されております。

短期借入金及びコマーシャル・ペーパーは、主に運転資金の調達を目的としたものであり、長期借入金及び社債は、主に設備投資等に必要な資金の調達を目的としたものであります。このうち一部は変動金利であるため、金利の変動リスクに晒されておりますが、その一部については金利の変動リスクを回避し支払金利の固定化を図るために、デリバティブ取引（金利スワップ）を利用して金利変動リスクをヘッジしております。

（３）金融商品に係るリスク管理体制

① 信用リスク（取引先の契約不履行等に係るリスク）の管理

当社グループは、営業債権等について、各担当部署が主要な取引先の状況を把握し、財務状況等の悪化等による回収懸念の早期把握や軽減を図っております。

② 市場リスク（為替や金利等の変動リスク）の管理

当社グループは、借入金等に係る支払金利の変動リスクを抑制するために、金利スワップ取引を利用しております。有価証券及び投資有価証券等については、定期的に時価や発行体（取引先企業）の財務状況等を把握し、また、市況や取引先企業との関係を勘案して保有状況を継続的に見直しております。

③ 資金調達に係る流動性リスク（支払期日に支払いを実行できなくなるリスク）の管理

当社グループは、各部署からの報告に基づき担当部署が適時に資金繰計画を作成・更新するとともに、手許流動性を維持すること等により、流動性リスクを管理しております。

（４）金融商品の時価等に関する事項についての補足説明

当該価額の算定においては変動要因を織り込んでいるため、異なる前提条件等を採用することにより、当該価額が変動することがあります。

２．金融商品の時価等に関する事項

連結貸借対照表計上額、時価及びこれらの差額については、次の通りであります。
なお、現金は注記を省略しており、預金及びコマーシャル・ペーパーは短期間で決済されるため時価が帳簿価額に近似していることから、注記を省略しております。

また、デリバティブ取引に関し金利スワップの特例処理によるものは、ヘッジ対象とされている長期借入金等と一体として処理されているため、その時価は、当該長期借入金等の時価に含めて記載しております。

前連結会計年度（2024年12月31日）

| 連結貸借対照表 計上額（百万円） | 時価 （百万円） | 差額 （百万円）
（１）有価証券及び投資有価証券 |  |  |
その他有価証券 | 118,962 | 118,962 | －
資産計 | 118,962 | 118,962 | －
（１）１年内返済予定の長期借入金 及び長期借入金 | 879,519 | 868,342 | △11,176
（２）１年内償還予定の社債及び社債 | 265,000 | 256,786 | △8,213
負債計 | 1,144,519 | 1,125,129 | △19,390

当連結会計年度（2025年12月31日）

| 連結貸借対照表 計上額（百万円） | 時価 （百万円） | 差額 （百万円）
（１）有価証券及び投資有価証券 |  |  |
その他有価証券 | 145,883 | 145,883 | －
資産計 | 145,883 | 145,883 | －
（１）１年内返済予定の長期借入金 及び長期借入金 | 1,038,874 | 1,014,289 | △24,584
（２）１年内償還予定の社債及び社債 | 305,000 | 290,665 | △14,334
負債計 | 1,343,874 | 1,304,955 | △38,918

（注）１．市場価格のない株式等及び組合出資金等の連結貸借対照表計上額

（単位：百万円）

区分 | 2024年12月31日 | 2025年12月31日
① 非上場株式等 | 3,085 | 3,123
② 組合出資金等（＊） | 6,002 | 6,267

（＊）組合出資金等は、主に匿名組合出資金であります。これらは、「時価の算定に関する会計基準の適用指針」（企業会計基準適用指針第31号　2021年６月17日。以下、「時価算定会計基準適用指針」という。）第24－16項に従い、時価開示の対象とはしておりません。

２．金銭債権の連結決算日後の償還予定額

前連結会計年度（2024年12月31日）

| １年以内 （百万円） | １年超５年以内 （百万円） | ５年超10年以内 （百万円） | 10年超 （百万円）
現金及び預金 | 100,331 | － | － | －
その他有価証券 債券 社債 | － | － | － | 3,000
合計 | 100,331 | － | － | 3,000

当連結会計年度（2025年12月31日）

| １年以内 （百万円） | １年超５年以内 （百万円） | ５年超10年以内 （百万円） | 10年超 （百万円）
現金及び預金 | 137,987 | － | － | －
その他有価証券 債券 社債 | － | － | － | 3,000
合計 | 137,987 | － | － | 3,000

３．社債、長期借入金及びその他の有利子負債の連結決算日後の返済予定額

前連結会計年度（2024年12月31日）

| １年以内 （百万円） | １年超 ２年以内 （百万円） | ２年超 ３年以内 （百万円） | ３年超 ４年以内 （百万円） | ４年超 ５年以内 （百万円） | ５年超 （百万円）
コマーシャル・ペーパー | 66,000 | － | － | － | － | －
社債 | 20,000 | 10,000 | 10,000 | 20,000 | － | 205,000
長期借入金 | 80,949 | 65,518 | 82,167 | 99,424 | 84,712 | 466,748
リース債務 | 119 | 95 | 91 | 91 | 86 | 1,133
長期未払金 | 202 | 202 | 202 | 202 | 202 | 811
合計 | 167,271 | 75,816 | 92,461 | 119,718 | 85,001 | 673,693

当連結会計年度（2025年12月31日）

| １年以内 （百万円） | １年超 ２年以内 （百万円） | ２年超 ３年以内 （百万円） | ３年超 ４年以内 （百万円） | ４年超 ５年以内 （百万円） | ５年超 （百万円）
社債 | 10,000 | 10,000 | 20,000 | － | 20,000 | 245,000
長期借入金 | 65,508 | 82,161 | 105,095 | 85,874 | 209,761 | 490,473
リース債務 | 89 | 93 | 92 | 86 | 84 | 1,049
長期未払金 | 202 | 202 | 202 | 202 | 202 | 608
合計 | 75,800 | 92,457 | 125,390 | 86,163 | 230,048 | 737,131

３．金融商品の時価のレベルごとの内訳等に関する事項

金融商品の時価を、時価の算定に用いたインプットの観察可能性及び重要性に応じて、以下の３つのレベルに分類しております。

レベル１の時価：観察可能な時価の算定に係るインプットのうち、活発な市場において形成される当該時価の算定の対象となる資産又は負債に関する相場価格により算定した時価

レベル２の時価：観察可能な時価の算定に係るインプットのうち、レベル１のインプット以外の時価の算定に係るインプットを用いて算定した時価

レベル３の時価：観察できない時価の算定に係るインプットを使用して算定した時価

時価の算定に重要な影響を与えるインプットを複数使用している場合には、それらのインプットがそれぞれ属するレベルのうち、時価の算定における優先順位が最も低いレベルに時価を分類しております。

(１）時価で連結貸借対照表に計上している金融商品

前連結会計年度（2024年12月31日）

区分 | 時価（百万円）
レベル１ | レベル２ | レベル３ | 合計
有価証券及び投資有価証券（注）１ |  |  |  |
その他有価証券 |  |  |  |
株式 | 102,274 | － | － | 102,274
債券 | － | 2,989 | － | 2,989
その他 | 11,195 | － | 988 | 12,183
資産計 | 113,470 | 2,989 | 988 | 117,448

当連結会計年度（2025年12月31日）

区分 | 時価（百万円）
レベル１ | レベル２ | レベル３ | 合計
有価証券及び投資有価証券（注）１ |  |  |  |
その他有価証券 |  |  |  |
株式 | 125,046 | － | － | 125,046
債券 | － | 2,989 | － | 2,989
その他 | 15,571 | － | 736 | 16,308
資産計 | 140,617 | 2,989 | 736 | 144,344

（２）時価で連結貸借対照表に計上している金融商品以外の金融商品

前連結会計年度（2024年12月31日）

区分 | 時価（百万円）
レベル１ | レベル２ | レベル３ | 合計
１年内返済予定の長期借入金 及び長期借入金 | － | 868,342 | － | 868,342
１年内償還予定の社債及び社債 | － | 256,786 | － | 256,786
負債計 | － | 1,125,129 | － | 1,125,129

当連結会計年度（2025年12月31日）

区分 | 時価（百万円）
レベル１ | レベル２ | レベル３ | 合計
１年内返済予定の長期借入金 及び長期借入金 | － | 1,014,289 | － | 1,014,289
１年内償還予定の社債及び社債 | － | 290,665 | － | 290,665
負債計 | － | 1,304,955 | － | 1,304,955

（注）１．時価算定会計基準適用指針第24－９項の取扱いを適用した投資信託財産が不動産である投資信託については、上記表には含めておりません。連結貸借対照表における当該投資信託等の金額は、前連結会計年度においては1,514百万円、当連結会計年度においては1,539百万円であります。
なお、期首残高から期末残高への調整表は重要性が乏しいため注記を省略しております。

２．時価の算定に用いた評価技法及び時価の算定に係るインプットの説明

資産

（１）有価証券及び投資有価証券

上場株式については取引所の価格によっており、 市場の活発性に基づきレベル１の時価に分類しております。

市場価格のある債券（社債）については売買参考統計値等によっており、レベル２の時価に分類しております。

上場不動産投資信託については、取引所の価格によっており、市場の活発性に基づきレベル１の時価に分類しております。

市場価格のない優先出資証券については、投資先が保有する不動産を時価評価する修正純資産法により算定しており、時価に対して観察できないインプットによる影響額が重要であるため、レベル３の時価に分類しております。

負債

（１）１年内返済予定の長期借入金及び長期借入金

これらの時価については、元利金の合計額を同様の新規借入を行った場合に想定される利率で割り引いて算定しております。

変動金利（金利スワップの特例対象を除く。）によるものは、短期間で市場金利を反映し、時価は帳簿価額と近似していることから、当該帳簿価額によっております。

変動金利による長期借入金のうち、金利スワップの特例処理の対象とされたものは、当該金利スワップと一体として処理された元利金の合計額を同様の新規借入を行った場合に想定される利率で割り引いて算定しております。

これらはレベル２の時価に分類しております。

（２）１年内償還予定の社債及び社債

当社の発行する社債の時価は売買参考統計値等によっており、レベル２の時価に分類しております。

３．時価をもって連結貸借対照表計上額とする金融資産及び金融負債のうちレベル３の時価に関する情報

レベル３に該当する金融商品に重要性がないため、記載を省略しております。

###### (有価証券関係)

１．その他有価証券

前連結会計年度（2024年12月31日）

| 連結貸借対照表計上額 （百万円） | 取得原価 （百万円） | 差額 （百万円）
連結貸借対照表計上額が取得原価を 超えるもの |  |  |
① 株式 | 101,355 | 21,893 | 79,462
② 債券 |  |  |
国債 | － | － | －
社債 | － | － | －
その他 | － | － | －
③ その他 | 12,997 | 8,683 | 4,314
小計 | 114,353 | 30,576 | 83,776
連結貸借対照表計上額が取得原価を 超えないもの |  |  |
① 株式 | 919 | 1,100 | △180
② 債券 |  |  |
国債 | － | － | －
社債 | 2,989 | 3,000 | △10
その他 | － | － | －
③ その他 | 699 | 816 | △116
小計 | 4,609 | 4,916 | △307
合計 | 118,962 | 35,492 | 83,469

当連結会計年度（2025年12月31日）

| 連結貸借対照表計上額 （百万円） | 取得原価 （百万円） | 差額 （百万円）
連結貸借対照表計上額が取得原価を 超えるもの |  |  |
① 株式 | 124,200 | 21,564 | 102,636
② 債券 |  |  |
国債 | － | － | －
社債 | － | － | －
その他 | － | － | －
③ その他 | 17,068 | 9,376 | 7,691
小計 | 141,269 | 30,940 | 110,328
連結貸借対照表計上額が取得原価を 超えないもの |  |  |
① 株式 | 845 | 903 | △57
② 債券 |  |  |
国債 | － | － | －
社債 | 2,989 | 3,000 | △10
その他 | － | － | －
③ その他 | 779 | 819 | △39
小計 | 4,614 | 4,722 | △107
合計 | 145,883 | 35,663 | 110,220

２．連結会計年度中に売却したその他有価証券

前連結会計年度（自　2024年１月１日　至　2024年12月31日）

| 売却額 （百万円） | 売却益の合計額 （百万円） | 売却損の合計額 （百万円）
株式 | 27,745 | 26,827 | －

当連結会計年度（自　2025年１月１日　至　2025年12月31日）

| 売却額 （百万円） | 売却益の合計額 （百万円） | 売却損の合計額 （百万円）
株式 | 12,195 | 10,587 | －

３．減損処理を行った有価証券

前連結会計年度において市場価格のある有価証券について３百万円、及び市場価格のない有価証券について43百万円の減損処理を行っております。

当連結会計年度において、該当事項はありません。

減損の処理を行う基準は以下の通りであります。

市場価格のある有価証券：時価と取得原価を比較した下落率が50%以上の場合又は当連結会計年度末を含む３期末連続30%以上50%未満の場合

市場価格のない有価証券：実質価格と取得原価を比較した下落率が50%以上の場合（回復の可能性が十分な根拠によって裏付けできる場合を除く。）又は清算等による損失の発生が確実と認められる場合

###### (デリバティブ取引関係)

ヘッジ会計が適用されているデリバティブ取引

金利関連

前連結会計年度（2024年12月31日）

ヘッジ会計 の方法 | デリバティブ 取引の種類等 | 主なヘッジ対象 | 契約額 （百万円） | 契約額のうち １年超 （百万円） | 時価 （百万円）
金利スワップの特例処理 | 金利スワップ取引 支払固定・受取変動 | 借入金 | 10,018 | － | （注）
合計 | 10,018 | － | －

（注）金利スワップの特例処理によるものは、ヘッジ対象とされている借入金と一体として処理されているため、その時価は、当該借入金の時価に含めて記載しております。

当連結会計年度（2025年12月31日）

該当事項はありません。

###### (退職給付関係)

１．採用している退職給付制度の概要

当社は、確定給付型の制度として、確定給付企業年金制度及び退職一時金制度を、また、確定拠出型の制度として、確定拠出年金制度を設けております。

一部の連結子会社は、退職一時金制度を設けております。また、一部の連結子会社は、確定拠出企業年金制度及び中小企業退職金共済制度に加入しております。

なお、当社の一部及び一部の連結子会社の退職給付の算定にあたっては簡便法を採用しております。

２．確定給付制度

（１）退職給付債務の期首残高と期末残高の調整表（（３）に掲げられた簡便法を適用した制度を除く。）

| 前連結会計年度 （自　2024年１月１日 至　2024年12月31日） | 当連結会計年度 （自　2025年１月１日 至　2025年12月31日）
退職給付債務の期首残高 | 24,274 百万円 | 24,466 百万円
勤務費用 | 1,370 | 1,396
利息費用 | 140 | 141
数理計算上の差異の発生額 | 190 | △3,485
退職給付の支払額 | △1,510 | △1,567
退職給付債務の期末残高 | 24,466 | 20,951

（２）年金資産の期首残高と期末残高の調整表（（３）に掲げられた簡便法を適用した制度を除く。）

| 前連結会計年度 （自　2024年１月１日 至　2024年12月31日） | 当連結会計年度 （自　2025年１月１日 至　2025年12月31日）
年金資産の期首残高 | 13,169 百万円 | 13,798 百万円
期待運用収益 | 197 | 206
数理計算上の差異の発生額 | 418 | 1,517
事業主からの拠出額 | 311 | 310
退職給付の支払額 | △298 | △308
年金資産の期末残高 | 13,798 | 15,524

（３）簡便法を適用した制度の、退職給付に係る負債の期首残高と期末残高の調整表

| 前連結会計年度 （自　2024年１月１日 至　2024年12月31日） | 当連結会計年度 （自　2025年１月１日 至　2025年12月31日）
退職給付に係る負債の期首残高 | 1,438 百万円 | 1,512 百万円
退職給付費用 | 209 | 219
退職給付の支払額 | △148 | △338
連結子会社の増加に伴う増加額 | 13 | 12
退職給付に係る負債の期末残高 | 1,512 | 1,404

（４）退職給付債務及び年金資産の期末残高と連結貸借対照表に計上された退職給付に係る負債及び退職給付に係る資産の調整表

| 前連結会計年度 （2024年12月31日） | 当連結会計年度 （2025年12月31日）
積立型制度の退職給付債務 | 12,034 百万円 | 9,835 百万円
年金資産 | △13,798 | △15,524
| △1,763 | △5,688
非積立型制度の退職給付債務 | 13,943 | 12,520
連結貸借対照表に計上された負債と資産の純額 | 12,180 | 6,832
退職給付に係る負債 | 13,943 | 12,520
退職給付に係る資産 | △1,763 | △5,688
連結貸借対照表に計上された負債と資産の純額 | 12,180 | 6,832

（５）退職給付費用及びその内訳項目の金額

| 前連結会計年度 （自　2024年１月１日 至　2024年12月31日） | 当連結会計年度 （自　2025年１月１日 至　2025年12月31日）
勤務費用 | 1,370 百万円 | 1,396 百万円
利息費用 | 140 | 141
期待運用収益 | △197 | △206
数理計算上の差異の費用処理額 | △32 | 38
過去勤務費用の費用処理額 | 97 | 97
簡便法で計算した退職給付費用 | 209 | 219
確定給付制度に係る退職給付費用 | 1,588 | 1,686

（６）退職給付に係る調整額

退職給付に係る調整額に計上した項目（法人税等及び税効果控除前）の内訳は次の通りであります。

| 前連結会計年度 （自　2024年１月１日 至　2024年12月31日） | 当連結会計年度 （自　2025年１月１日 至　2025年12月31日）
過去勤務費用 | △97 百万円 | △97 百万円
数理計算上の差異 | △194 | △5,041
合計 | △291 | △5,138

（７）退職給付に係る調整累計額

退職給付に係る調整累計額に計上した項目（法人税等及び税効果控除前）の内訳は次の通りであります。

| 前連結会計年度 （2024年12月31日） | 当連結会計年度 （2025年12月31日）
未認識過去勤務費用 | 869 百万円 | 772 百万円
未認識数理計算上の差異 | △220 | △5,262
合計 | 648 | △4,490

（８）年金資産に関する事項

① 年金資産の主な内訳

年金資産合計に対する主な分類ごとの比率は、次の通りであります。

| 前連結会計年度 （2024年12月31日） | 当連結会計年度 （2025年12月31日）
債券 | 38.0 ％ | 36.0 ％
株式 | 26.9 | 26.9
一般勘定 | 9.4 | 8.5
投資信託 | 22.7 | 26.0
その他 | 3.0 | 2.6
合計 | 100.0 | 100.0

② 長期期待運用収益率の設定方法

年金資産の長期期待運用収益率は、年金資産を構成する各資産の過去の運用実績及び将来期待される収益率を考慮して設定しております。

（９）数理計算上の計算基礎に関する事項

主要な数理計算上の計算基礎

| 前連結会計年度 （自　2024年１月１日 至　2024年12月31日） | 当連結会計年度 （自　2025年１月１日 至　2025年12月31日）
割引率 | 0.4～6.5 ％ | 0.4～7.1 ％
長期期待運用収益率 | 1.5 | 1.5
予想昇給率 | 0.0～7.6 | 0.0～8.0

３．確定拠出制度

当社及び連結子会社の確定拠出制度等への要拠出額は、前連結会計年度524百万円、当連結会計年度569百万円であります。

###### (税効果会計関係)

１．繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別の内訳

| 前連結会計年度 （2024年12月31日） | 当連結会計年度 （2025年12月31日）
繰延税金資産 |  |
税務上の繰越欠損金 | 1,403 百万円 | 1,946 百万円
退職給付に係る負債 | 3,988 | 3,988
減損損失 | 10,413 | 10,767
販売用不動産減価償却費 | 3,916 | 4,619
関係会社株式評価損 | 1,071 | 942
減価償却超過額 | 1,011 | 1,250
匿名組合分配金損益未実現 | 1,933 | 1,936
受取補償金 | 1,353 | 1,003
親子会社間の会計処理統一等による調整額 | 7,648 | 7,714
資産除去債務 | 1,685 | 1,801
未払事業税等 | 1,275 | 819
その他 | 6,402 | 7,087
繰延税金資産小計 | 42,103 | 43,878
評価性引当額 | △21,611 | △23,106
繰延税金資産合計 | 20,492 | 20,772
繰延税金負債 |  |
その他有価証券評価差額金 | △27,029 | △36,317
子会社資産評価替 | △13,981 | △11,954
買換資産圧縮積立金 | △2,946 | △3,024
関係会社の留保利益 | △741 | △499
固定資産圧縮特別勘定積立金 | － | △1,435
その他 | △1,923 | △6,056
繰延税金負債合計 | △46,623 | △59,288
繰延税金資産（負債）純額 | △26,131 | △38,515

（表示方法の変更）

前連結会計年度において、「その他」に含めて表示しておりました「資産除去債務」は重要性が増したため、当連結会計年度より区分掲記しております。なお、この表示方法の変更を反映させるため、前連結会計年度の注記の組み替えを行っております。

２．法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担率との間に重要な差異があるときの、当該差異の原因となった主要な項目別の内訳

| 前連結会計年度 (2024年12月31日) | 当連結会計年度 (2025年12月31日)
法定実効税率 | － ％ | 30.6 ％
（調整） |  |
評価性引当額の増減 | － | △0.9
交際費等永久に損金に算入されない項目 | － | 0.3
受取配当金等永久に益金に算入されない項目 実効税率の差による差異 | － － | △1.8 1.2
持分法による投資損益 | － | 2.3
連結子会社及び持分法適用会社からの配当金 | － | 1.6
税率変更による期末繰延税金負債の増額影響 | － | 0.3
その他 | － | △1.1
税効果会計適用後の法人税等の負担率 | － | 32.5

（注）前連結会計年度は、法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担率との間の差異が法定実効税率の100分の５以下であるため注記を省略しております。

３．法人税等の税率の変更による繰延税金資産及び繰延税金負債の金額の修正

「所得税法等の一部を改正する法律」（2025年法律第13号）が2025年３月31日に国会で成立したことに伴い、2026年４月１日以後開始する連結会計年度より、「防衛特別法人税」の課税が行われることとなりました。これに伴い、2027年１月１日に開始する連結会計年度以降に解消が見込まれる一時差異に係る繰延税金資産及び繰延税金負債については、法定実効税率を30.6%から31.5%に変更し計算しております。この変更により、当連結会計年度の繰延税金負債の金額（繰延税金資産の金額を控除した金額）が1,298百万円、法人税等調整額が223百万円、それぞれ増加し、その他有価証券評価差額金が1,034百万円、退職給付に係る調整累計額が40百万円、それぞれ減少しております。また、再評価に係る繰延税金負債は802百万円増加し、土地再評価差額金が同額減少しております。

###### (賃貸等不動産関係)

当社及び一部の連結子会社では、東京都その他の地域において、賃貸オフィスビル、賃貸マンション、賃貸商業施設等を所有しております。なお、賃貸オフィスビル等の一部については、当社及び一部の連結子会社が使用しているため、賃貸等不動産として使用される部分を含む不動産としております。

これら賃貸等不動産及び賃貸等不動産として使用される部分を含む不動産に関する連結貸借対照表計上額、期中増減額及び時価は、次の通りであります。

（単位：百万円）

| 前連結会計年度 （自　2024年１月１日 至　2024年12月31日） | 当連結会計年度 （自　2025年１月１日 至　2025年12月31日）
賃貸等不動産 | 連結貸借対照表計上額 | 期首残高 | 701,955 | 775,148
期中増減額 | 73,192 | △4,589
期末残高 | 775,148 | 770,559
期末時価 | 1,286,208 | 1,316,994
賃貸等不動産として 使用される 部分を含む不動産 | 連結貸借対照表計上額 | 期首残高 | 215,459 | 252,591
期中増減額 | 37,131 | 34,935
期末残高 | 252,591 | 287,526
期末時価 | 297,121 | 341,032

（注）１．連結貸借対照表計上額は、取得原価から減価償却累計額を控除した金額であります。

２．期中増減額のうち、前連結会計年度の主な増加は、不動産の取得105,631百万円及び新規連結子会社の増加に伴う不動産の増加36,442百万円であります。また、主な減少は、減価償却13,476百万円及び販売用不動産への振替18,451百万円であります。

当連結会計年度の主な増加は、不動産の取得55,396百万円及び販売用不動産からの振替6,759百万円であります。また、主な減少は、減価償却13,353百万円及び販売用不動産への振替16,601百万円であります。

３．期末の時価は、主要な物件については、社外の不動産鑑定士による不動産評価に基づく金額、その他の物件は「不動産鑑定評価基準」に基づいて自社で算定した金額（指標等を用いて調整を行ったものを含む。）であります。

また、賃貸等不動産及び賃貸等不動産として使用される部分を含む不動産に関する損益は、次の通りであります。

（単位：百万円）

| 前連結会計年度 （自　2024年１月１日 至　2024年12月31日） | 当連結会計年度 （自　2025年１月１日 至　2025年12月31日）
賃貸等不動産 | 賃貸収益 | 88,636 | 90,399
賃貸費用 | 60,131 | 59,333
差額 | 28,505 | 31,066
その他損益 | △1,335 | △1,670
賃貸等不動産として 使用される 部分を含む不動産 | 賃貸収益 | 10,153 | 10,568
賃貸費用 | 5,519 | 4,912
差額 | 4,634 | 5,655
その他損益 | △13 | △2

（注）１．賃貸等不動産として使用される部分を含む不動産には、サービスの提供及び経営管理として当社及び一部連結子会社が使用している部分も含むため、当該部分の賃貸収益は、計上されておりません。なお、当該部分に係る費用（賃借料、減価償却費、建物管理費、租税公課等）については、賃貸費用に含まれております。

２．その他損益は、前連結会計年度においては主に建替関連損失、当連結会計年度においては主に減損損失であります。

###### (収益認識関係)

１．顧客との契約から生じる収益を分解した情報
前連結会計年度（自　2024年１月１日　至　2024年12月31日）

|  |  |  |  | （単位：百万円）
| 報告セグメント | その他 事業 （注）１ | 合計
| ビル事業 | 住宅事業 | アセット サービス 事業 | 計
不動産売上 | 53,215 | 182,083 | 14,759 | 250,058 | － | 250,058
不動産賃貸等 | 84,122 | 5,941 | 6,650 | 96,714 | － | 96,714
その他のサービス提供 | 39,235 | 23,456 | 33,332 | 96,024 | 20,926 | 116,951
外部顧客への売上高 | 176,573 | 211,481 | 54,742 | 442,797 | 20,926 | 463,724

顧客との契約から生じる収益 | 99,587 | 191,787 | 42,810 | 334,185 | 20,312 | 354,498
その他の源泉から生じる収益（注）２ | 76,985 | 19,693 | 11,932 | 108,611 | 614 | 109,226
外部顧客への売上高 | 176,573 | 211,481 | 54,742 | 442,797 | 20,926 | 463,724

（注）１．「その他事業」の区分は報告セグメントに含まれない事業セグメントであり、体験型施設運営事業（旧クオリティライフ事業）、ファンド事業（旧資産運用事業）及び海外事業等を行っております。

２．「その他の源泉から生じる収益」には、企業会計基準第13号「リース取引に関する会計基準」に基づく賃貸収入及び企業会計基準委員会移管指針第10号「特別目的会社を活用した不動産の流動化に係る譲渡人の会計処理に関する実務指針」に基づく不動産売上等が含まれております。

当連結会計年度（自　2025年１月１日　至　2025年12月31日）

|  |  |  |  | （単位：百万円）
| 報告セグメント | その他 事業 （注）１ | 合計
| ビル事業 | 住宅事業 | アセット サービス 事業 | 計
不動産売上 | 86,162 | 134,874 | 22,147 | 243,183 | － | 243,183
不動産賃貸等 | 94,434 | 6,617 | 7,320 | 108,371 | － | 108,371
その他のサービス提供 | 39,581 | 23,647 | 33,987 | 97,216 | 25,814 | 123,031
外部顧客への売上高 | 220,177 | 165,139 | 63,454 | 448,771 | 25,814 | 474,586

顧客との契約から生じる収益 | 121,166 | 158,711 | 56,159 | 336,036 | 24,289 | 360,326
その他の源泉から生じる収益（注）２ | 99,011 | 6,427 | 7,295 | 112,735 | 1,524 | 114,259
外部顧客への売上高 | 220,177 | 165,139 | 63,454 | 448,771 | 25,814 | 474,586

（注）１．「その他事業」の区分は報告セグメントに含まれない事業セグメントであり、体験型施設運営事業（旧クオリティライフ事業）、ファンド事業（旧資産運用事業）及び海外事業等を行っております。

２．「その他の源泉から生じる収益」には、企業会計基準第13号「リース取引に関する会計基準」に基づく賃貸収入及び企業会計基準委員会移管指針第10号「特別目的会社を活用した不動産の流動化に係る譲渡人の会計処理に関する実務指針」に基づく不動産売上等が含まれております。

３．当連結会計年度より、ビル事業において、自社保有床で行うホテル等の施設運営収益の計上区分を、「その他のサービス提供」から「不動産賃貸等」に変更しております。

４．前連結会計年度の実績値については、新区分に組み替えて表示しております。

２．顧客との契約から生じる収益を理解するための基礎となる情報

顧客との契約から生じる収益を理解するための基礎となる情報は、「注記事項(連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項)　４　会計方針に関する事項　（６）重要な収益及び費用の計上基準」に記載の通りであります。

３．顧客との契約に基づく履行義務の充足と当該契約から生じるキャッシュ・フローとの関係並びに当連結会計年度末において存在する顧客との契約から翌連結会計年度以降に認識すると見込まれる収益の金額及び時期に関する情報

（１）契約資産及び契約負債の残高等
前連結会計年度（自　2024年１月１日　至　2024年12月31日）

|  | （単位：百万円）
| 当連結会計年度　期首残高 （2024年１月１日） | 当連結会計年度　期末残高 （2024年12月31日）
顧客との契約から生じた債権 | 9,859 | 10,814
契約資産 | 50 | 250
契約負債 | 37,586 | 37,660

顧客との契約から生じた債権は、連結会計年度末時点で支払いに対する権利が無条件になっている営業未収入金及び受取手形等であります。

契約資産は、連結会計年度末時点で顧客の支配する資産を創出しているがまだ請求していない作業に係る対価に対する当社グループの権利に関連するものであります。契約資産は、支払いに対する権利が無条件になった時点で債権に振替えられます。

契約負債は、財又はサービスを顧客に移転する当社グループの義務に対して、当社グループが顧客から対価を受け取ったもの又は対価を受け取る期限が到来しているものであり、主として連結会計年度末時点で顧客から受領した、又は受領する期限が到来している分譲マンションの手付金であります。

当連結会計年度中に認識した収益のうち、期首現在の契約負債残高に含まれていたものは、21,356百万円であります。

当連結会計年度（自　2025年１月１日　至　2025年12月31日）

|  | （単位：百万円）
| 当連結会計年度　期首残高 （2025年１月１日） | 当連結会計年度　期末残高 （2025年12月31日）
顧客との契約から生じた債権 | 10,814 | 12,521
契約資産 | 250 | 88
契約負債 | 37,660 | 32,367

顧客との契約から生じた債権は、連結会計年度末時点で支払いに対する権利が無条件になっている営業未収入金及び受取手形等であります。

契約資産は、連結会計年度末時点で顧客の支配する資産を創出しているがまだ請求していない作業に係る対価に対する当社グループの権利に関連するものであります。契約資産は、支払いに対する権利が無条件になった時点で債権に振替えられます。

契約負債は、財又はサービスを顧客に移転する当社グループの義務に対して、当社グループが顧客から対価を受け取ったもの又は対価を受け取る期限が到来しているものであり、主として連結会計年度末時点で顧客から受領した、又は受領する期限が到来している分譲マンションの手付金であります。

当連結会計年度中に認識した収益のうち、期首現在の契約負債残高に含まれていたものは、37,227百万円であります。

（２）残存履行義務に配分した取引価格

前連結会計年度末において、当社グループが未充足（又は部分的に未充足）の履行義務に配分した取引価格は、主に住宅事業の不動産売上に関するもの等で40,946百万円であり、概ね連結会計年度末日後、３年以内に収益認識される予定であります。

当連結会計年度末において、当社グループが未充足（又は部分的に未充足）の履行義務に配分した取引価格は、主に住宅事業の不動産売上に関するもの等で105,991百万円であり、概ね連結会計年度末日後、３年以内に収益認識される予定であります。

なお、注記にあたっては実務上の便法を適用し、当初の予想契約期間が１年以内の契約、及び履行義務の充足から生じる収益を適用指針第19項に従って認識している契約等は含んでおりません。

###### (セグメント情報等)

【セグメント情報】

１．報告セグメントの概要

当社の報告セグメントは、当社の構成単位のうち分離された財務情報が入手可能であり、取締役会が、経営資源の配分の決定及び業績を評価するために、定期的に検討を行う対象となっているものであります。

当社は、事業内容に応じた事業本部を置き、各事業本部は、取り扱う事業について包括的な戦略を立案し、事業活動を展開しております。

したがって、当社は事業本部を基礎とした事業別セグメントから構成されており、「ビル事業」、「住宅事業」、「アセットサービス事業」の３つを報告セグメントとしております。

「ビル事業」は、オフィスビル・商業施設・物流施設等の開発、販売、賃貸及び管理等を行っております。「住宅事業」は、マンション等の開発、販売、賃貸及び管理等を行っております。「アセットサービス事業」は、不動産の仲介・コンサルティング、不動産の買取再販、駐車場の開発・運営等を行っております。

２．報告セグメントごとの営業収益、利益又は損失、資産、その他の項目の金額の算定方法

報告されている事業セグメントの会計処理の方法は、「注記事項(連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項)」における記載と同一であります。セグメント間の内部営業収益又は振替高は市場実勢価格に基づいております。

また、当連結会計年度より、固定資産の機動的売却や海外事業における投資スキームの多様化への対応のため、セグメント利益（事業利益）の定義を以下の通り変更しております。

変更前：セグメント利益（事業利益）＝営業利益＋持分法投資損益

変更後：セグメント利益（事業利益）＝営業利益＋持分法投資損益等＋固定資産売却損益（持分法投資損益等には、海外事業における受取配当金、受取利息及び投資ビークルへの出資持分の売却損益を含む）

なお、前連結会計年度のセグメント情報は、変更後の算定方法に基づき作成しております。

３．報告セグメントごとの営業収益、利益又は損失、資産、その他の項目の金額に関する情報

前連結会計年度（自　2024年１月１日　至　2024年12月31日）

|  |  |  |  |  |  | （単位：百万円）
| 報告セグメント | その他事業(注)１ | 合計 | 調整額(注)２ | 連結財務諸表計上額 (注)３
| ビル事業 | 住宅事業 | アセットサービス事業 | 計
営業収益 |  |  |  |  |  |  |  |
外部顧客への営業収益 | 176,573 | 211,481 | 54,742 | 442,797 | 20,926 | 463,724 | － | 463,724
セグメント間の内部営業収益又は振替高 | 999 | 600 | 5,464 | 7,064 | 218 | 7,282 | △7,282 | －
計 | 177,573 | 212,081 | 60,206 | 449,861 | 21,145 | 471,006 | △7,282 | 463,724
セグメント利益（事業利益） |  |  |  |  |  |  |  |
営業利益 | 41,399 | 38,150 | 11,537 | 91,088 | 1,388 | 92,476 | △12,806 | 79,670
持分法投資損益等 | 530 | △513 | － | 16 | △361 | △344 | － | △344
固定資産売却損益 | － | △0 | 0 | △0 | 1 | 0 | 0 | 0
計 | 41,930 | 37,636 | 11,537 | 91,104 | 1,028 | 92,132 | △12,806 | 79,326
セグメント資産 | 1,422,600 | 298,963 | 98,436 | 1,820,000 | 151,342 | 1,971,342 | 109,884 | 2,081,226
その他の項目 |  |  |  |  |  |  |  |
減価償却費 | 16,213 | 2,086 | 2,638 | 20,937 | 1,236 | 22,173 | 216 | 22,390
持分法適用会社への投資額 | 388 | － | － | 388 | 38,138 | 38,526 | － | 38,526
有形固定資産及び 無形固定資産の増加額 | 163,808 | 1,134 | 2,095 | 167,038 | 5,524 | 172,563 | 1,256 | 173,820

（注）１．「その他事業」の区分は報告セグメントに含まれない事業セグメントであり、体験型施設運営事業（旧クオリティライフ事業）、ファンド事業（旧資産運用事業）及び海外事業等を行っております。

２．（１）セグメント利益の調整額△12,806百万円には、セグメント間取引消去△242百万円及び各報告セグメントに配分していない全社費用等△12,563百万円が含まれております。全社費用等は、主に報告セグメントに帰属しない一般管理費であります。

（２）セグメント資産の調整額109,884百万円には、全社資産205,414百万円、セグメント間消去△95,530百万円が含まれております。全社資産は、主に当社の現金・預金、投資有価証券及びコーポレート部門に係る資産等であります。

３．セグメント利益は、連結損益計算書の営業利益に持分法投資損益等及び固定資産売却損益を加えた金額と調整を行っております。

当連結会計年度（自　2025年１月１日　至　2025年12月31日）

|  |  |  |  |  |  | （単位：百万円）
| 報告セグメント | その他事業(注)１ | 合計 | 調整額(注)２ | 連結財務諸表計上額 (注)３
| ビル事業 | 住宅事業 | アセットサービス事業 | 計
営業収益 |  |  |  |  |  |  |  |
外部顧客への営業収益 | 220,177 | 165,139 | 63,454 | 448,771 | 25,814 | 474,586 | － | 474,586
セグメント間の内部営業収益又は振替高 | 943 | 446 | 822 | 2,212 | 280 | 2,492 | △2,492 | －
計 | 221,120 | 165,585 | 64,277 | 450,984 | 26,094 | 477,078 | △2,492 | 474,586
セグメント利益又は損失（△）（事業利益又は損失（△）） |  |  |  |  |  |  |  |
営業利益 | 67,059 | 25,569 | 11,482 | 104,111 | 4,172 | 108,284 | △12,520 | 95,763
持分法投資損益等 | 303 | － | － | 303 | △6,685 | △6,381 | － | △6,381
固定資産売却損益 | － | － | 12 | 12 | 0 | 12 | 24 | 37
計 | 67,363 | 25,569 | 11,494 | 104,427 | △2,512 | 101,915 | △12,495 | 89,419
セグメント資産 | 1,473,533 | 329,873 | 108,931 | 1,912,338 | 191,241 | 2,103,579 | 169,140 | 2,272,720
その他の項目 |  |  |  |  |  |  |  |
減価償却費 | 16,682 | 2,110 | 3,109 | 21,902 | 1,549 | 23,452 | 128 | 23,580
持分法適用会社への投資額 | 133 | － | － | 133 | 56,834 | 56,968 | － | 56,968
有形固定資産及び 無形固定資産の増加額 | 52,195 | 9,891 | 2,012 | 64,099 | 2,936 | 67,036 | 299 | 67,336

（注）１．「その他事業」の区分は報告セグメントに含まれない事業セグメントであり、体験型施設運営事業（旧クオリティライフ事業）、ファンド事業（旧資産運用事業）及び海外事業等を行っております。

２．（１）セグメント利益又は損失の調整額△12,495百万円には、セグメント間取引消去△142百万円及び各報告セグメントに配分していない全社費用等△12,352百万円が含まれております。全社費用等は、主に報告セグメントに帰属しない一般管理費であります。

（２）セグメント資産の調整額169,140百万円には、全社資産276,224百万円、セグメント間消去△107,083百万円が含まれております。全社資産は、主に当社の現金・預金、投資有価証券及びコーポレート部門に係る資産等であります。

３．セグメント利益又は損失は、連結損益計算書の営業利益に持分法投資損益等及び固定資産売却損益を加えた金額と調整を行っております。

【関連情報】

前連結会計年度（自　2024年１月１日　至　2024年12月31日）

１．製品及びサービスごとの情報

製品及びサービスごとの情報は「セグメント情報　３．報告セグメントごとの営業収益、利益又は損失、資産、その他の項目の金額に関する情報」に同様の情報を記載しているため、記載を省略しております。

２．地域ごとの情報

（１）営業収益

本邦の外部顧客への営業収益の金額が、連結損益計算書の営業収益の金額の90％を超えているため、記載を省略しております。

（２）有形固定資産

本邦に所在している有形固定資産の金額が、連結貸借対照表の有形固定資産の金額の90％を超えているため、記載を省略しております。

３．主要な顧客ごとの情報

外部顧客への営業収益のうち、特定の顧客への営業収益が連結損益計算書の営業収益の10％に満たないため、記載を省略しております。

当連結会計年度（自　2025年１月１日　至　2025年12月31日）

１．製品及びサービスごとの情報

製品及びサービスごとの情報は「セグメント情報　３．報告セグメントごとの営業収益、利益又は損失、資産、その他の項目の金額に関する情報」に同様の情報を記載しているため、記載を省略しております。

２．地域ごとの情報

（１）営業収益

本邦の外部顧客への営業収益の金額が、連結損益計算書の営業収益の金額の90％を超えているため、記載を省略しております。

（２）有形固定資産

本邦に所在している有形固定資産の金額が、連結貸借対照表の有形固定資産の金額の90％を超えているため、記載を省略しております。

３．主要な顧客ごとの情報

外部顧客への営業収益のうち、特定の顧客への営業収益が連結損益計算書の営業収益の10％に満たないため、記載を省略しております。

【報告セグメントごとの固定資産の減損損失に関する情報】

前連結会計年度（自　2024年１月１日　至　2024年12月31日）

|  |  |  |  |  |  | （単位：百万円）
| 報告セグメント | その他事業 | 合計 | 調整額 | 連結財務諸表計上額
| ビル事業（注） | 住宅事業 | アセットサービス事業 | 計
減損損失 | 931 | － | 334 | 1,265 | 4 | 1,270 | － | 1,270

（注）建替関連損失として計上した931百万円を含んでおります。

当連結会計年度（自　2025年１月１日　至　2025年12月31日）

|  |  |  |  |  |  | （単位：百万円）
| 報告セグメント | その他事業 | 合計 | 調整額 | 連結財務諸表計上額
| ビル事業（注） | 住宅事業 | アセットサービス事業 | 計
減損損失 | － | － | 166 | 166 | 1,736 | 1,902 | － | 1,902

【報告セグメントごとののれんの償却額及び未償却残高に関する情報】

前連結会計年度（自　2024年１月１日　至　2024年12月31日）

|  |  |  |  |  |  | （単位：百万円）
| 報告セグメント | その他事業 | 合計 | 調整額 | 連結財務諸表計上額
| ビル事業 | 住宅事業 | アセットサービス事業 | 計
当期償却額 | 178 | 51 | － | 229 | 5 | 235 | － | 235
当期末残高 | 11,120 | 102 | － | 11,222 | 168 | 11,391 | － | 11,391

当連結会計年度（自　2025年１月１日　至　2025年12月31日）

|  |  |  |  |  |  | （単位：百万円）
| 報告セグメント | その他事業 | 合計 | 調整額 | 連結財務諸表計上額
| ビル事業 | 住宅事業 | アセットサービス事業 | 計
当期償却額 | 676 | 51 | － | 727 | 8 | 736 | － | 736
当期末残高 | 10,444 | 50 | － | 10,495 | 159 | 10,655 | － | 10,655

【報告セグメントごとの負ののれん発生益に関する情報】

前連結会計年度（自　2024年１月１日　至　2024年12月31日）

該当事項はありません。

当連結会計年度（自　2025年１月１日　至　2025年12月31日）

その他事業セグメントにおいて133百万円の負ののれん発生益を計上しております。これは、新小山カントリー倶楽部㈱を連結した際、株式の取得原価が企業結合時における時価純資産を下回ったため、その差額を負ののれん発生益として認識したものであります。

【関連当事者情報】

前連結会計年度（自　2024年１月１日　至　2024年12月31日）

該当事項はありません。

当連結会計年度（自　2025年１月１日　至　2025年12月31日）

該当事項はありません。

###### (１株当たり情報)

| 前連結会計年度 （自　2024年１月１日 至　2024年12月31日） | 当連結会計年度 （自　2025年１月１日 至　2025年12月31日）
１株当たり純資産額 | 2,567.66円 | 2,846.85円
１株当たり当期純利益 | 315.50円 | 283.08円

（注）１．潜在株式調整後１株当たり当期純利益については、潜在株式が存在しないため記載しておりません。

２．１株当たり純資産額及び１株当たり当期純利益の算定上、株式給付信託（BBT）が保有する当社株式は期末発行済株式総数及び期中平均株式数の計算において控除する自己株式に含めております。なお、期末発行済株式総数の計算において控除した当該自己株式の期末発行済株式数は、前連結会計年度においては351千株、当連結会計年度においては330千株であり、期中平均株式数の計算において控除した当該自己株式の期中平均株式数は、前連結会計年度においては305千株、当連結会計年度においては337千株であります。

３．１株当たり当期純利益の算定上の基礎は、以下の通りであります。

| 前連結会計年度 （自　2024年１月１日 至　2024年12月31日） | 当連結会計年度 （自　2025年１月１日 至　2025年12月31日）
１株当たり当期純利益 |  |
親会社株主に帰属する当期純利益（百万円） | 65,882 | 58,879
普通株主に帰属しない金額（百万円） | － | －
普通株式に係る親会社株主に帰属する当期純利益 （百万円） | 65,882 | 58,879
普通株式の期中平均株式数（千株） | 208,822 | 207,994

４．１株当たり純資産額の算定上の基礎は、以下の通りであります。

項目 | 前連結会計年度 （2024年12月31日） | 当連結会計年度 （2025年12月31日）
純資産の部の合計額（百万円） | 547,524 | 603,137
純資産の部の合計額から控除する金額（百万円） | 11,458 | 12,113
(うち非支配株主持分（百万円）） | 11,458 | 12,113
普通株式に係る期末の純資産額（百万円） | 536,065 | 591,024
１株当たり純資産額の算定に用いられた期末の 普通株式の数（千株） | 208,776 | 207,606

###### (重要な後発事象)

（社債の発行）

当社は、2025年２月12日及び2026年２月12日開催の取締役会において決議された無担保普通社債発行の限度額及びその概要に基づき、2026年２月20日に無担保普通社債（サステナビリティボンド）の発行を決定し、2026年２月27日に発行いたしました。

その概要は次の通りであります。

第37回無担保社債（サステナビリティボンド）

１．発行総額：40,000百万円

２．発行価格：金額100円につき金100円

３．利率　　：年2.677％

４．償還期限：2036年２月27日（満期一括償還）

５．払込期日（発行日）：2026年２月27日

６．資金用途：「東京駅前八重洲一丁目東地区第一種市街地再開発事業（A地区・B地区）」に係る取得・建設資金の一部に充当する予定

##### ⑤　【連結附属明細表】

###### 【社債明細表】

会社名 | 銘柄 | 発行年月日 | 当期首残高 （百万円） | 当期末残高 （百万円） | 利率 （％） | 担保 | 償還期限
当社 | 第23回無担保社債 | 2016年 ５月６日 | 10,000 | 10,000 (10,000) | 0.63 | なし | 2026年 ５月１日
当社 | 第24回無担保社債 | 2016年 ９月１日 | 10,000 | 10,000 | 0.82 | なし | 2031年 ９月１日
当社 | 第25回無担保社債 | 2017年 ３月22日 | 10,000 | 10,000 | 0.52 | なし | 2027年 ３月19日
当社 | 第27回無担保社債 | 2017年 ８月30日 | 10,000 | 10,000 | 0.80 | なし | 2032年 ８月30日
当社 | 第29回無担保社債 | 2018年 ２月22日 | 10,000 | 10,000 | 0.48 | なし | 2028年 ２月22日
当社 | 第30回無担保社債 | 2018年 ２月22日 | 15,000 | 15,000 | 1.08 | なし | 2038年 ２月22日
当社 | 第１回ハイブリッド社債 | 2019年 ３月15日 | 30,000 | 30,000 | 1.66 | なし | 2056年 ３月15日
当社 | 第２回ハイブリッド社債（グリーンボンド） | 2019年 ３月15日 | 50,000 | 50,000 | 2.15 | なし | 2059年 ３月14日
当社 | 第31回無担保社債（サステナビリティボンド） | 2020年 ７月16日 | 20,000 (20,000) | － | 0.22 | なし | 2025年 ７月16日
当社 | 第32回無担保社債（サステナビリティボンド） | 2020年 ７月16日 | 20,000 | 20,000 | 0.50 | なし | 2030年 ７月16日
当社 | 第３回ハイブリッド社債（サステナビリティボンド） | 2021年 ２月10日 | 40,000 | 40,000 | 1.13 | なし | 2061年 ２月10日
当社 | 第33回無担保社債（サステナビリティボンド） | 2021年 ７月30日 | 10,000 | 10,000 | 0.29 | なし | 2028年 ７月28日
当社 | 第34回無担保社債（サステナビリティボンド） | 2023年 ７月６日 | 20,000 | 20,000 | 0.88 | なし | 2033年 ７月６日
当社 | 第35回無担保社債（サステナビリティボンド） | 2024年 ５月２日 | 10,000 | 10,000 | 1.19 | なし | 2031年 ５月２日
当社 | 第４回ハイブリッド社債（サステナビリティボンド） | 2025年 ６月５日 | － | 50,000 | 2.66 | なし | 2062年 ６月５日
当社 | 第36回無担保社債（サステナビリティボンド） | 2025年 ７月11日 | － | 10,000 | 1.76 | なし | 2032年 ７月９日
合計 | － | － | 265,000 (20,000) | 305,000 (10,000) | － | － | －

（注）１．当期末残高のうち、１年以内に償還が予定されるものを（　）内に内書きで表示しております。

２．連結決算日後５年内における１年ごとの償還予定額の総額は以下の通りであります。

| １年以内 （百万円） | １年超 ２年以内 （百万円） | ２年超 ３年以内 （百万円） | ３年超 ４年以内 （百万円） | ４年超 ５年以内 （百万円）
社債 | 10,000 | 10,000 | 20,000 | － | 20,000

###### 【借入金等明細表】

区分 | 当期首残高 （百万円） | 当期末残高 （百万円） | 平均利率 （％） | 返済期限
１年以内に返済予定の長期借入金 | 77,709 | 62,268 | 0.47 | －
１年以内に返済予定の ノンリコース長期借入金 | 3,240 | 3,240 | 0.51 | －
１年以内に返済予定のリース債務 | 119 | 89 | － | －
長期借入金（１年以内に返済予定のものを除く。） | 676,420 | 854,456 | 1.07 | 2027年１月 ～2045年２月
ノンリコース長期借入金（１年以内に返済予定のものを除く。） | 122,149 | 118,909 | 0.51 | 2029年１月 ～2030年３月
リース債務（１年以内に返済予定のものを除く。） | 1,498 | 1,404 | － | 2027年１月 ～2048年２月
その他有利子負債 |  |  |  |
コマーシャル・ペーパー | 66,000 | － | － | －
未払金（１年以内返済予定） | 202 | 202 | 0.78 | －
長期未払金（１年以内に返済予定のものを除く。） | 1,622 | 1,420 | 0.78 | 2033年９月
合計 | 948,963 | 1,041,991 | － | －

（注）１．平均利率については、期末借入金残高に対する加重平均利率を記載しております。

２．リース債務の平均利率については、リース料総額に含まれる利息相当額を控除する前の金額でリース債務を連結貸借対照表上に計上している連結子会社が含まれているため、記載をしておりません。

３．リース債務のうち１年以内に返済予定のリース債務は、連結貸借対照表上、流動負債「その他」に、返済予定が１年を超えるリース債務は固定負債「その他」に含めて計上しております。

４．その他の有利子負債の長期未払金は、連結貸借対照表上、固定負債「その他」に含めて計上しております。

５．長期借入金、ノンリコース長期借入金、リース債務及び長期未払金（１年以内に返済予定のものを除く。）の連結決算日後５年内における返済予定額は以下の通りであります。

| １年超 ２年以内 （百万円） | ２年超 ３年以内 （百万円） | ３年超 ４年以内 （百万円） | ４年超 ５年以内 （百万円）
長期借入金 | 78,921 | 101,855 | 74,194 | 109,012
ノンリコース長期借入金 | 3,240 | 3,240 | 11,680 | 100,749
リース債務 | 93 | 92 | 86 | 84
長期未払金 | 202 | 202 | 202 | 202

###### 【資産除去債務明細表】

当連結会計年度期首及び当連結会計年度末における資産除去債務の金額が当連結会計年度期首及び当連結会計年度末における負債及び純資産の合計額の100分の１以下であるため、記載を省略しております。

#### （２）【その他】

当連結会計年度における四半期情報等

（累計期間） |  | 第１四半期 | 中間連結会計期間 | 第３四半期 | 当連結会計年度
営業収益 | （百万円） | 126,665 | 208,793 | 298,833 | 474,586
税金等調整前中間（当期）（四半期）純利益 | （百万円） | 21,424 | 30,620 | 44,120 | 88,406
親会社株主に帰属する中間（当期）（四半期）純利益 | （百万円） | 14,347 | 20,549 | 29,515 | 58,879
１株当たり中間（当期）（四半期）純利益 | （円） | 68.77 | 98.62 | 141.81 | 283.08

（会計期間） |  | 第１四半期 | 第２四半期 | 第３四半期 | 第４四半期
１株当たり四半期純利益 | （円） | 68.77 | 29.80 | 43.18 | 141.44

（注）１．当社は株式給付信託（BBT）を導入しており、株主資本の自己株式として計上されている当該信託が保有する当社株式は１株当たり中間（当期）（四半期）純利益の算定上、期中平均株式数の計算において控除する自己株式に含めております。

２．第１四半期及び第３四半期については、金融商品取引所の定める規則により四半期に係る財務情報を作成しておりますが、当該四半期に係る財務情報に対する期中レビューは受けておりません。